$500ETF基金(SH512500)$
近期，很多专家通过历史数据对比，纷纷指出中国证券市场处于低位，如中证500指数。当前中证500ETF估值在25倍左右，自发布以来处于不足13%分位数，估值已经进入了历史低估区域。从2008年至今，中证500指数的低位仅出现过三次。分别是2008年底的17倍，2011年底的21倍，目前的25倍。如下图：
数据来源：WIND，截至2020年4月1日
中证500指数的选样：一是在样本中先剔除沪深300指数样本股。二是剩余股票按照最近1年的日均成交金额排名，剔除排名后20%的股票。三是将选中的股票按照总市值从高到低排列，选中前500名作为中证500指数样本股。样本每半年会调整一次，调整比例不会超过10%，遇到特殊情况则会进行临时调整。它综合反映A股中中小市值公司的股价表现。
作为宽基基金，中证500的成长属性大幅领先上证50、沪深300等其他代表性基金。见下图：
数据来源：Wind，截至2020年4月1日
从中证500指数的选样的末位淘汰模式来看，投资相应的指数基金风险与个股比极低，除了因市场的系统性风险可能造成较大打击外，没有个股的退市清零风险，也没有个股业绩突然变化的暴跌风险。
综上，以中证500指数进行长期投资或短期投资都是优良的选择。由于中国股市还有很多内在的问题需要慢慢解决，造成近年指股数不是爬坡的上升，而是始终上下波动，形成了一个非常有意思的状态，只要越过3000点就要下山休息，休息的营地多2700–2800点区间。
2019年1月以来，我操作华夏中证500指数基金(SH512500)，最低在上证指数2400点买入，2次在2800左右买入，在3000点卖出，共操作3次，对应的买入卖出价格是2元买入，2.65卖出，盈利32.5%；2.45元买入，2.62元卖出，盈利7%；2.57元买入，2.75元卖出,盈利7%；共盈利46.5%，远远跑赢大盘和中证500指数本身。3月底大盘跌到2650点，中证500指数未像之前能跌到2.4元以下，底部似乎有所抬高，所以4月第一周在2.52元买入，目前持仓中，准备大盘涨到3000点再卖出。
可见，中证500指数基金非常适合做波段，只要划定区间，高抛低吸跑赢指数本身概率极大。当前操作对应上证指数参考区间，如下图：
制图：钻石股法师阳光
