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现在的中国A股和美股，呈现出冰火两重天的格局。
北京时间2020年4月14日晚上，美国资本市场，上演了气势如虹的走势。
$纳斯达克综合指数(.IXIC)$ 上涨了+3.95%，从疫情发生后的最低点计算起，已经反弹了28.41%，距离历史最高点，只需要反弹15.53%，就可以重新摸到了。
与此同时，纳斯达克100指数上涨了+4.31%。 这说明，大市值、高权重的科技股涨幅，明显强于了长尾型的小公司。
其中最有代表性的，就是亚马逊、微软、苹果、谷歌、Facebook。
亚马逊，是美国版本的阿里巴巴，股价创下了历史新高，市值达到了1.14万亿美元。根本性的原因在于，疫情对亚马逊的经营，不仅没有负面影响，反而带来了巨大的访问流量，以及超乎预期的电子商务采购需求。
可以这么说，亚马逊是全世界所有成规模的公司中，唯一一家还在大规模扩招员工的公司了。股价不创新高，那才是见鬼呢。
苹果、微软、谷歌、Facebook，离收复疫情前的价格位置，仅仅有一步之遥。
（「微软」在2020年4月14日及之前每周价格走势图）
在疫情最猛烈之时，美股连续发生熔断暴跌行情，当时，明哥就反复提示大家，只要维持纳斯达克综合指数的5个成分股没有发生经营、业绩上的问题，那么，美股就无忧。
我们不需要学着那些野生的经济学家、分析师和投资经理们，长篇累牍地鞭笞美联储的操作，苦大仇深似地抨击美国经济的深层次矛盾。
要预测美股的走势，只需要依靠常识。
所以，此时此刻，邀请你再阅读本号在疫情最悲观，美股最惨烈阶段时，发布的文章，温故而知新：
2020-03-16：中、美两国股市同时暴跌，背后的根本原因却不同
2020-03-17：美股真的有泡沫吗？
2020-03-27：美股一跌，他们就沸腾了
亚马逊、微软、苹果、谷歌、Facebook，要么在全球的技术和产品市占率最高，要么业绩扎实只有25倍不到的动态市盈率估值水平，这不就是全球最佳投资资产吗？
如果说，全球面对COVID-19病毒的侵袭后，「资产荒」情绪蔓延，该投向哪里？这就是答案。
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所以，最近我们也在反复推荐投资者们关注可投的一个品种：$纳指ETF(SH513100)$ 。
这是我国可以跟踪全球5家最佳公司股票走势的品种中，结合资产净值、流动性、成分股比例、现金比例等多个指标，所能筛选出来的最适合的品种。
但是既然是ETF品种，价格的涨跌，就是由2部分驱动力推动的：
净值、
溢价率。
底层净值，完美跟随纳斯达克100指数；溢价率，指的是二级市场自由买卖时，价格相对于净值的偏离程度。
由于我国外汇监管的原因，国泰基金已经没有了外汇额度，所以很早就暂停了该ETF的份额申购业务，这导致无风险套利完全无法进行，所以价格不再和净值相一致了。
在疫情发生前，美股连续多年的无回撤的大涨，使得投资者情绪高昂，价格连续大涨，溢价率最高时达到了25%。
（ 纳指ETF，在2020年4月14日及之前价格走势图）
疫情发生后，美股连续发生熔断暴跌行情，该品种的价格下跌，首先归因于净值的下跌，其次是投资者热情衰退导致的溢价率缩水。
明哥看了下，即使美股已经反弹气势如虹，但是国内股民还在以保守、悲观的态度看待「纳指ETF（513100）」，导致溢价率依然只有2.54%。
所以明哥判断，未来它的价格上涨，除了是净值跟随美股上涨外，投资情绪的上涨带动溢价率上升，会贡献第二种驱动力量。
如果你错过了她过去7年3.5倍的涨幅，那么现在这个黄金坑，不要再错过了。
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和美股的强势形成对照的是，我国A股的走势可谓是：进退无序，心茫然。
剥离近期纷纷披露爆雷业绩的短期原因，中期原因则在于：
第一，中石油、中石化、银行、保险、地产、家电，是估值在个位数的行业或者公司，然而它们市值太大，并且估值低的深刻原因，都如同和尚头上的虱子：明摆着。
第二，面临大型公共卫生事件冲击时，我国是唯一一个采用了严格封路、封城的国家。虽然在一个半月时间里取得了惨胜，但是付出的代价是消费、物流、人流、资金流，都冻结了。
经济秩序要恢复，可不是一朝一夕能够完成的。
国际货币基金组织预测了各国的GDP增速。
美国：-5.9%；
德国：-7.0%；
法国：-7.2%；
日本：-5.2%；
英国：-6.5%；
中国：1.2%。
对中美两国而言，地产、能源、航空、酒店、旅游等传统行业，是受灾的重灾区。
但是不同的是，美国的纳斯达克综合指数的成分股，几乎是互联网和软硬件科技公司，受影响程度很小；构成我国股市的主流指数的成分股，几乎都是传统行业的上市公司，堪称是重灾区。
我们重点来分析下披露业绩的几家公司。
1、$格力电器(SZ000651)$ ，披露了2019年的业绩、2020年一季度的预期业绩。
2019年全年，收入2005亿，同比增长0.24%；净利润246亿，同比下跌5.84%。
2020年一季度，预计净利润13.3-17.1亿，同比下降70-77%。
首先来分析下2019年第四季度业绩。虽然夹杂在全年的业绩数字里，不容易看出来，但是拆分出来看，Q4的净利润只有24.8亿，和2018年Q4的50.8亿相比，同比下跌了51%。这个数据才真正让市场感觉到可怕，因为2019年第四季度，根本没有疫情。
至于2020年Q1，这样的业绩肯定很差，关键是否在市场预期之内，是否被Price In到股价走势当中去了。之前董小姐说，2月份和3月份，一台空调都没有卖出去，大概会损失200亿收入，也不知道投资者们是否完全听进去了。
从股价走势来看，业绩公布后第一个交易日，股价跌幅只有-3.53%，看来股民们是真的听进去了，毕竟这么大个业绩雷，只引爆这么点跌幅，很良心了。
但是，展望第二季度开始的后3个季度，我们也乐观不起来。理由非常简单，今年的房价持续下跌，不管是居民住宅，还是商业地产、旅游地产，受到的冲击非常之大。空调销售对地产的依赖程度很大，所以要谈复苏，不容易。
2、美的集团，将从2020年3月起对公司高管暂停30%月度工资发放，时间直至今年12月。
海信家电，预计一季度净利润为0万元–1.26亿元，同比下降70%-100%；公司表示将「优胜劣汰」掉将近1万名员工，来减员增效。
3、苏宁易购，预计2020年第一季度净利润亏损4亿元-6亿元元，上年同期为盈利1.36亿元。
前些年一直在盛传，这家电子商务公司，从线下往线上转，大力打造在线购物、快递物流等基础设施。没想到的是，疫情一来，阿里巴巴、京东、拼多多、朴朴超市、盒马鲜生的线上业务没有受到明显冲击，反而流量增长了，偏偏苏宁易购大规模亏损。
那你说，这是传统门店销售模式，还是电子商务模式呢？
4、美年健康，预计1-3月净利润-6.80亿至-4.80亿，同比变动-474.52%至-305.55%。
这个业绩亏损幅度也是较为惊人的。虽然第一季度中2月份是完全禁足的，肯定没有人出门去体检，但是1月份和3月份后期，体检业务是在正常开展的。
并且，老百姓的医学知识并不丰富，大型公共卫生事件发生了，理论上说，会激发他们更勤快地体检。
5、赣锋锂业，预计一季度盈利700万元至1000万元，同比下降96%至97%。
天齐锂业，第一季度预告，净利润亏损4.5亿元–5.1亿元。
像这种资源公司，市值还有562亿元、295亿元，也只有在奇葩的A股才能存在。
如果决定产业地位的是资源，而不是技术和创新，那么非洲就牛逼大发了。
6、海航集团，为了强制将债权人的债务，展期一年，上演了一波骚操作。
4月15日，11.5亿元规模的“13海航债”到期需兑付本息，就在4月14日即将兑付前夜，海航毫无征兆的“突击”召开电话会议，只留给投资人30分钟递交参会资料，海航集团提出议案要求展期一年兑付。现场上演了可笑的闹剧。
几万亿资产的企业，背负了几千亿的高息债务。现在即使央行政策指导压低利率开源放水，海航也很难挺过疫情，也许不仅仅海航。
凡是在2013-2016期间，发高息债、上杠杆、重资产扩张的企业，将存款投入了P2P贷款平台，房价高点冲进去的居民，日子都越来越难过了，很多企业和投资者可能熬不过2020年。
其实某些垃圾企业倒闭了，无所谓，苦的是几百万甚至几千万人的就业和收入。
按照惯例，我们再回顾下最近的行业热点事件。
7、香港特区行政官林郑月娥4月8日宣布，推出第二轮总额达1375亿港元的防疫抗疫基金，主要目标是保就业，帮助企业支付薪酬渡过难关。第二轮防疫抗疫基金的最大看点，无疑是高达800亿港元的保就业计划，由特区政府向合资格雇主提供工资补贴，补贴额必须全部用于支付工资，同时必须保留雇员。特区政府以2019年第二季度香港工资中位数18000港元为上限，提供50%即9000港元的补贴，为期六个月。
其实除了香港地区，世界上主要发达国家，都出台了现金补贴和企业救助方案。
你可以参考明哥写的这篇文章来总览全局：
8、最近香港和深圳的炒房客，越来越焦虑了。他们除了在公众号上造谣宣布房价暴涨之外，就是用实际行动，赶紧出货。
香港的某业主，以要出国移民为借口，一次性出售75套，售27亿港币。
根据我们对经济数据和房价数据的跟踪，从香港开始，到北京、上海、深圳，2016年下半年开始，房价就进入了下跌通道。没想到这次疫情的爆发，更是加速了这一过程。
那么，如果你是个人投资者，看完了明哥的这篇文章，知道属于你的避险资产，在哪里吗？
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