公众号“基少成多”，投资路，一起富！
今天的上涨意义非凡，因为这是在前期美股萎靡不振，已经公布业绩的企业多数业绩暴跌的背景下实现的，这说明市场信心在逐步恢复，最艰难的时刻正在逐步远去。如果还有什么顾虑，可以听听巴菲特的那句话：
当你看到知更鸟时，春天已经过去了。
市场底将领先于经济底，这是股市的常见规律之一，乐观的人将收获回报。
部分业绩优异的个股今日受到资金的追捧，昨日提到的昭衍新药涨停，晨光文具上涨9%+；美股的亚马逊和A股的智飞生物等均创出历史新高。
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今天聊聊可转债基金的投资价值。
可转债基金有三类：
一是可转债ETF（511380）。好处是流动性好、交易成本低，可以避免单一转债的黑天鹅，代替可转债，实现T+0交易。不足是规模较大的银行转债占比高，整体的弹性小，且自身不上杠杆。
二是可转债指数基金。跟踪可转债指数涨跌，支持场外交易，不足是费用稍高，自身不上杠杆。
三是主动型可转债基金。这类基金一般使用不低于80%债券资产投资可转债，同时配置不超过20%的股票。在行情较好时，开放式基金还可以上不超过140%的杠杆，叠加上基金经理的选债和选股能力，往往能提供超越指数的收益。例如2014年中证转债指数上涨56.94%，很多可转债基金取得远超该水平的涨幅，甚至有可转债基金当年净值翻倍。
当然，主动型可转债基金也有不足，主要是费率高、基金经理可能踏错节奏，且基金规模大，配置的主要是大中盘转债，不能很好分享中小债的上涨机会。
在选择时，可以重点选择基金经理任职时间长，历史业绩相对优异，特别是熊市能抗跌的可转债基金，这类基金未来业绩延续的可能性较大。
例如“年年赚债券”组合第一重仓基金——汇添富可转债（470058），担纲的基金的经理任职7年多，多数年份跑赢指数，业绩较为优异，最近三年的累计收益达到37.88%。
这类基金，适合稳健型投资者配置。
需要说明的是，在股票指数的估值高点+可转债溢价高点，可转债及可转债基金都不适合持有。2015年5月-2016年2月之间，中证转债指数最大跌幅达到53.12%，跌幅较为惨烈。
“年年赚债券”组合会根据股市估值和债券估值等情况，使用纯债基金和转债基金进行轮动配置，规避明显的高估区域，在稳健的基础上，获取较高的长期收益。
该组合自2018年9月初成立至今，累计涨幅为15.67%，年化收益率为9.44%。