这两类行业主题基金是投资的好赛道

最近有人问笔者，上投摩根全球天然资源（基金代码：378546）怎么样？这只基金是股票型基金，不是商品型基金，该基金主要是投资全球资源类的股票的，重仓股包括必和必拓、力拓、埃克森美孚、嘉能可、道达尔、雪佛龙等，个人觉得在全球经济增速向下的背景下，这只基金的投资意义不大。

其实投资这事，有的行业天然是好的赛道，有的行业天然不是。例如自然资源行业属于典型的周期性行情，但全球经济不太行的时候，这些公司表现往往不佳。而且这些公司跌起来真的毫无底线，不信，你看华宝油气的走势就知道，截止到2020年4月7日该基金的净值只有0.2024了。2011年9月29日成立以来该基金已经跌去80%了，而在过去几年里投资者在该基金身上一直反复上演着“抄底--被套--装死”的。是不是和华宝油气相比，上投摩根全球天然资源的表现已经算很好的了。

有的行业就是投资的好赛道，例如消费和医药。长期看医药和消费都是非常好的投资赛道，其他行业和板块都是阶段性有机会，这两个板块是经常有机会。

看行情指数也能反映这一点，在所有的申万行业指数中，食品饮料、医药生物两个指数涨幅最大，紧接其后的还有建筑材料、家用电器、休闲服务。

例如消费行业ETF（510630）从2013年年中至今已经涨了两倍多，消费ETF（159928）从2013年资金也涨了两倍多。你看ETF净值走势基本上是不断向上的，你即使买在阶段高点，那么比较差的情况也就是被套两年然后也能赚钱了。

类似的还有医药行业，也是好的赛道，虽然比消费行业差一点。例如医药ETF（159929）从2013年至今涨了72%，而医药ETF（512010）从2013年至今涨幅为102.12%。

顺便说一句，最近又有好多基金公司最近开始计划发行医药类和消费类基金。某一个板块或主题的基金频繁发行的时候，投资者可能要警惕这类基金短期是否过热了。

哦，今天创新药ETF上市交易了，这只基金可关注。银华中证创新药产业ETF（基金代码：159992.OF；场内简称：创新药）是我国第一只创新药ETF，以中证创新药产业指数为标的指数。截止2020年3月31日，CS创新药指数共有36只成分股。前10大重仓股权重合计60.66%，个股集中度较高。指数前十大成分股为恒瑞医药、药明康德、乐普医疗、康泰生物、泰格医药、复星医药、智飞生物、凯莱英、上海医药、科伦药业。指数成分股可以较好代表创新药产业，且成分股的盈利能力较好、研发支出高。

一直以来，科技板块也是容易诞生大牛股的行业之一，只是这个行业是典型的赢者通吃的行业，至少少部分公司最终涨的很好。你看现在的美股，尤其是纳斯达克指数过去几年的涨幅主要就是美股那些科技股巨头贡献的。但是最终科技这个行业，成功的就是那几个公司。

另外，投资科技类基金需要警惕的就是科技类企业的业绩增长速度跟不上估值的增长速度。典型如前期火热的芯片类ETF，我国的芯片股本来已经在一个比较高的位置，但在散户投资者疯狂买入相片相关的ETF，一路把这个板块推高，同时机构和游资们则一路卖出。到了高点以，韭菜们的钱打光了，机构的货也出光了，于是这类基金就被砸下来了。一大批散户被套在高位，现在是趋势投资资金已经走了，配置型资金还没有入场，被套的投资者还要多等等。

4月9日，有4只基金出现不正常的下跌，其中华商回报1号跌23.9%，华商双债丰利跌10.99%，国泰金龙债券跌6.8%，华商双翼跌5%。从2019Q4持仓来看，这四只基金除了华商双翼之外，其余均持有华信债。