起步转债，申购代码754557，AA-级，6年期，转股溢价21.53%，每张持有到期本息合计为121.8元【扣税后为117.44元】，纯债价值91.65元【理论最低价】，内在价值107.4元，发行规模5.2亿元，每股配售1.096元，最低913股可以配售一手，配售最迟参与日期为4月9日，中签公布日为4月14日。
正股起步股份（603557）是一家设计、研发、生产和销售童鞋、童装和儿童服饰配饰等为主的国内儿童用品行业知名的品牌运营商。以“领跑中国童鞋，成为中国儿童用品领导品牌，逐步成为世界性的儿童用品企业”为企业愿景。
根据业绩快报，2019年营业收入同比增7.41%，归母净利润同比下降18.76%，三季度负债率为34.76%，销售净利率为14.18%。最近5年的ROE（摊薄）平均为14.36%。当前公司PS为2.84倍，处于中位数下方，业绩增长不稳定，近年来盈利能力持续走低，质地一般。2月3日低点至今的涨幅为25.31%，属于偏高水平。PS估值如下：
