LOF基金套利作为一种叠加策略，我认为是降低持仓成本非常有效的手段。
看到套利，最近很多朋友加我，想跟学做套利。但是大多数人眼中的套利其实都是裸套。什么是裸套呢？就是手里原本没有这只基金的场内份额，只是想通过场内的高溢价，3天后场内卖出，从而赚取到可观的利润。比如最近非常火的原油基金就是如此。但是，裸套我并不推荐。因为裸套有2个风险点：1、场内申购后，只有在T+2开盘才能卖出，2日后，场内的价格相对你申购时的净值是否还能维持高溢价，这是不确定的。2、裸套的机会非常稀少，而且往往因为申购限购的原因，实际上赚不了多少钱。
我所推崇的套利是建立在打算长期持有的基础上的套利。这种套利，因为之前自己已经有场内份额了，只要当天收盘前能确定有溢价，就可以进行操作，套利的成功率非常高，基本上属于无风险。场内有一些LOF基金其实也是非常优秀的基金，长期持有的话，收益本身就非常可观。如果再加上不断套利降低持仓成本，长期年化收益率更是非常非常棒。
比如某场内LOF基金，成立15年来，历任很多基金经理，但是该基金一直保持非常稳健的净值走势。过去15年，年化收益率高达20%，成为中国基金史上数一数二的优质基金。
上图是该基金和沪深300指数最近5年的对比图。从图中可以看出，该基金即便经过这艰难的5年，收益率依然有20%，同期沪深300可是-20%。
事实上，我精选出的5只场内长持基金，他们过去5年的收益率都远远超过沪深300和中证500指数。在国内市场，优秀的主动型基金是能大幅跑赢指数基金的。我们不用过于神化指数基金，长期单一持有指数基金，并不是一个很好的选择。指数基金最大的意义在于给市场提供了一个标准化的投资工具，仅此而已。如果想通过投资指数基金获取好的回报，必然需要大量的择时操作，而择时恰恰又是最难做到的事情。
下面说说我的7只基金今年一季度的套利收益情况。
今年1季度的套利收益率在过去几年看，都是属于很高的时间段了。溢价一般会发生在极端行情中，比如暴涨中，还有暴跌中。今天1季度就属于那种暴跌给出的机会。
上表中的基金7其实就是白银基金，该基金今年一季度大幅下跌，持有者亏损还是非常严重的。但是，该基金今年的套利收益也是非常巨大，居然能把亏损给覆盖住了，这个我之前也有发文讲过的。所以，通过套利，你不但不亏，还略有盈利，未来白银价格回归，那只会赚的更多。
这里我再说一下，我这里统计的套利收益率是只统计了0.3%以上溢价的机会，而且把套利的手续费已经减去的结果。所以和实际操作非常贴近。
套利属于阶段性的机会，并不是天天都有，但是这个机会来了一定要把握住。同时场内套利的肉整体看也不算特别大。而且这种套利理论上来说，会的人越少，机会越大。所以，我在这里就点到为止了。
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