FOF顾名思义是基金公司的基金经理帮你选择基金，普通基金的持仓是股票或者债券，但FOF持仓的就是基金，而且还不限于自己公司的基金，大部分还是其他基金公司的基金。在我看来，很类似雪球上的大V组合，其本质是一样的，只不过是由大V换成了基金经理。我曾经多次说过，中国股民基民七输二平一赢的根本原因是中国的股市波动率太大，普通股民基民很难驾驭（《惊天秘密：为什么A股的投资者输多赢少？》网页链接）。降低波动率是提高普通股民基民胜率的一个方法。我们来看看FOF的效果如何。
截止到2020年4月1日，一共有93只公募的FOF基金，但如果扣除C类产品和不到2年的基金，在2017年成立的FOF只有5只基金。2年时间不算长，数据也不能完全说明问题，但也只有这么些数据，我们先来看看。
在最近一年中，沪深300指数下跌了7.52%，但5只FOF只有泰达下跌了2.77%，其他4只都是正收益，而在前一年中，沪深300上涨了2.24%，表现最差的嘉实也上涨了3.73%。也就是说，即使分年统计，不管是在最近一年还是前一年，FOF都战胜了沪深300。
我们再来看最大回撤，最近一年中沪深300最大回撤了16.08%，而FOF中最大的海富通回撤了13.81%，前一年中沪深300最大回撤了24.72%，海富通最大回撤了21.63%。虽然海富通的收益率最高，但回撤也是最大。在波动率里，在最近一年和前一年里，也是沪深300最大，分别为3.73%和7.13%，在FOF中虽然没有那么大，但海富通的波动率在5只FOF中也是最大的。
如果看夏普比例（无风险收益率按照3%计算），沪深300这两年都是负数，而相对表现不错的是嘉实、建信、华夏三只FOF，泰达因为最近一年的负收益，而海富通虽然收益率不错，但回撤及波动率太大。当然你如果有本事择时的，海富通是一个不错的选择，但FOF本来就是提供给普通人的，择时似乎有悖FOF的初衷。
当然目前的FOF数量和时间都是远远不够的，专家做组合的目的是提供给普通投资者一个长期投资的工具，很多FOF提供了从买入开始封闭3-5年，而且有目标年份的，卖方投顾越来越向买方投顾转变，这也是也一个好的趋势。