公众号：鸣凰指数定投
话题：#鸣凰指数定投# #2020年Q1总结#
【配置指数平衡】：复盘（七）
【定配置、选指数、再平衡】
载入史册的 2020年 3月，天上地下的 2020年一季度。再次感受到，未来永远是不可预测的，在 2020年初，谁能料到一个新的 10年会以这样的形式开头呢。
但也只有身处极端情境，才能真正检验我们的投资原则是否牢靠，是否能坚定地执行。只有在事先就确定买入卖出规则，事先就有风险控制的方法，事先就有多种应对之策，才能真正做到临危不乱，遭遇大跌才能安得下心，遭遇时机才能下得去手。
大面对了
这是说资产配置策略，尤其在面对大跌的时候，投资者才真正知道自己的心态如何？了解自己能承受的最大回撤幅度到底有多大？这时候往往也是展示多元化资产配置策略优势的时候，因为这类组合最显著的优势之一就是：波动小，回撤小。
大跌当下，账户中本来有的收益是跌去一些，还是跌去很多，或者跌到赔钱，甚至发生巨亏，对于普通投资者来说，心理感受是绝对不一样的。
大跌之时，相比较基准指数，投资组合回撤幅度是小得多、还是小一些，或者超过了，甚至超很多，对于普通投资者来说，心理感觉也是不一样的。
多元化资产配置组合，比如个人推荐的 永久组合和全天候组合，往往就能在大跌之下，保持收益只是跌去一些，保持回撤幅度远低于基准指数，有时甚至还能逆势上涨。所以，作为普通投资者，如果希望能在熊市中守得住、静下心，多元化的资产配置型组合就是最优选择之一。
这是蛋卷和且慢上四个全天候组合一季度的最大回撤幅度比较。
2020年一季度，标普500和 $纳斯达克100指数(.NDX)$ 的最大回撤幅度均在 -30%左右，而四个全天候组合的最大回撤幅度都低于这两个基准指数。
其中简版全天候回撤幅度最小，仅为 -11.33%，也是因为该组合中包含部分国内的股票和债券基金，分散化程度更高；而蛋卷安睡全天候(海外)实盘回撤幅度最大，达到 -23.70%，比跟踪的蛋卷安睡全天候(海外)指数大了很多，也是因为该实盘组合是通过QDII指数基金来投资海外市场的，会受到汇率、跟踪误差、费用等多个因素的影响。
同时，2019年通过多篇文章尝试构建了三个组合：国内永久组合、国内简化全天候组合、鸣凰一号组合，可见：网页链接，网页链接，网页链接。
近期直接在且慢上创建了这三个组合（还无法公开展示），具体如下：
三个组合的创建时间点正好处于近期股市高点，所以截至 2020/3/31，收益自然不好看，均为负收益。
不过，最大回撤这个指标还是可以比较下，在同时间段内，三个组合的最大回撤均远远低于 $沪深300(CSI000300)$ 和 $中证500(CSI000905)$ 这两个基准指数，绝对数值在 -5% ~ -9%之间。
规则定了
这是说实盘中买入卖出的规则，包括再平衡规则、新增资金买入规则、分红资金使用规则等。事先必须设定明确的规则，否则临阵就会慌乱、就会犹豫。
以上述构建的三个资产配置型组合为例，经过研究，目前确定的基本规则如下：
1. 采用一年一次定期再平衡的规则，在每年年初将组合中各类资产恢复到初始比例，每年只要花 15分钟操作即可，关于再平衡规则的比较，之前做过分析，可见：网页链接。
2. 新增资金采用每月定投买入的规则（从向下偏离度最高的资产开始买，以此类推），这样做能被动达到买入低估资产的目的，同时对组合采取定投方式也证明是有效的，可见前期分析：网页链接。
3. 分红资金采取直接再投资本身资产的规则，分红资金相对较少，便捷性高于收益性，只需在事先将每只基金的分红规则设为分红再投资即可。
当然，还会有一些辅助规则，包括阈值 ±40%触发式再平衡、新增资金临时补仓等，尚在进一步的摸索中。
做就是了
这是说投资心理，做起来要坚定，不要有丝毫地犹豫。在一季度的大涨大跌，最大的教训还是错过了很多次低点买入的机会，尤其错过了一季度的最低点，倒不是说一定要追求最低点买入，因为最低点只有事后才能知道，况且今年后面的行情怎么走也还是未知数。
个人追求的是在最低的一个区域买入，那如何才能达到这个目标呢？还是靠事先设定买入规则，比如组合中单一资产占比向下突破阈值，比如单一资产下跌 20%、30%等，都可以作为买入的一个触发点。
由于事先没有确定这样的买入规则，结果临时看着盘面下跌到这样的幅度，根本没有勇气和信心下手，强烈体会到人性的追涨杀跌心态，真切感受到要想逆向操作，绝不是嘴上说的那么简单，还是需要外力的帮助，比如死板的规则，才有更大概率做到。