普通投资者最喜欢抄作业,早年间的王亚伟概念股、巴菲特概念股,盖因如此。抄作业没问题,但问题是千万不要抄错人,一定要抄班上长期、稳定优秀的那个学霸。
那在投资赛道的布局上,学霸们在想什么呢?
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长牛倍出的赛道
记得月初有个新闻
红杉资本在疫情中逆势加仓四个行业
医疗、TMT、消费、工业科技
这条新闻一下就让我想起之前看过
的很多基金公司的路演材料
我不止看过一家基金公司
在介绍研究部和产品布局时
把医疗、TMT和消费放在最核心的位置
另外会再加一些公司自己擅长的领域
我把这种现象称为“HTC+”,即"医疗保健Healthcare/科技TMT/消费Consumption "
当然,这个市场上在HTC领域布局最牛逼的公司
且数据非常公开的机构,
是真正的超级学霸:高瓴资本
张磊对医疗、科技和消费股的偏爱
也让他的持仓成为众多投资者研究的对象
完整的名单可以后台回复“张磊”获得
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为什么是医疗、消费、科技
(1)这三个板块是长期超额收益最多的领域
图:申万一级行业过去16年累计收益
(2)三个行业的表现又有不同
TMT(计算机为例)弹性非常大,经常排名领先或倒数;
消费(食品饮料为例)最稳,长期保持在中上游水平,落后的年份绝对亏损也都不大;
医疗保健(医药生物为例)也非常稳,长期处在市场中游偏上,积累久了就成为三甲;
(3)三个行业分别呈现什么特点?
科技行业的热度无需多言了,科创板、国产替代、自主可控、5G、芯片、AI等等名词读者可能比我还熟悉。科技行业在未来几年的趋势是比较明确的,但是由于研究难度大、估值方法独特、市场热情高,历史上TMT里面可谓牛股、妖股、仙股辈出,投资者需要擦亮眼睛,并且有一颗大心脏。
消费股是过去几年的大白马,近半年有些萎靡。他们的好处是增长稳定、这也是外资、保险等机构投资者最看中的。这些公司的核心优势是稳定,而非多高的增长,ROE、ROIC很高且稳定,持续创造价值。特别是在经济下行时期、这些公司的也是天然的避险资产。
医疗健康行业的细分领域非常多,医药研发、CRO、医药商业、医疗设备等等,专业性较强,研究门槛也高。好消息是,医药行业的主动基金比指数基金的超额收益非常明显。同时,医药行业又兼具科技和消费的双重身份,比如你看那些火热的科技创新基金,除了坚守TMT行业之外,最愿意“漂移”的就是医药行业。
这三个行业天生适合产生大牛股,中外历史都已经证明。
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行业基金中的学霸
在基金行业中,各家公司的特长各不相同
但是在HTC这三个行业,的确有一些擅长的公司
他们的标杆产品,经过市场长期检验
是市场所有基金经理都关注的对象
我举几个例子,仅代表个人观点:
消费领域:
汇添富:汇添富的两大消费基金,一个是胡昕炜的汇添富消费行业,是消费类主动基金中的翘楚,另一个是汇添富中证主要消费ETF,是所有消费类指数基金中表现最好的之一,甚至可以超越很多主动基金。
易方达:易方达中小盘(张坤)和消费行业(萧楠)是过去几年消费类基金中的佼佼者,也是最受基民欢迎的消费类、价值类基金。
其他不错的消费类基金还有很多,比如景顺鼎益(刘彦春)、招商白酒、国泰食品饮料等。消费类基金中由于茅台等bug的存在,导致细分指数的表现也可能非常强,对基金经理是很大的挑战。
TMT领域:
华安基金:华安的科技股投资在业内非常有名,胡宜斌(华安媒体互联网)、崔莹(华安逆向策略)、李欣(华安智能装备)都是业内很不错的基金经理。
广发基金:广发的科技行业投资在刘格菘来了以后着实火了一把,2019双冠王、广发科技先锋的募集也创下行业纪录。而一方面的布局则主要是在科技行业的ETF和QDII。
富国基金:富国基金的李元博(富国高新技术)和许炎(富国互联科技)是近年来的后起之秀,而且都是自始至终专注于科技股投资,没有偏离过。
TMT的优秀基金经理有一个共同特征,要么在科技公司干过(华为什么的),要么入行就是TMT研究员,根据我自己的体验,这种背景的基金经理和均衡型基金经理,在行业深度的研究上,还是有巨大差距的。
医疗领域:
中欧基金:中欧的葛兰(中欧医疗健康)是生物医学博士,两只医疗基金表现都不错,而且持仓看上去和高瓴的医药持仓很相近。
农银基金:农银的赵伟(农银医疗保健)最早在葛兰素史克当研究员,然后当医药行业研究员、医药基金经理。我也听其他基金经理给过他很正面的评价。
汇添富:汇添富的郑磊(汇添富创新医药)也是医学专业出身,之前在中海管理中海医药就是当时的牛基,现在汇添富管理的一系列医药基金也都非常出色。另外汇添富也是布局医药投资最早产品线最全的的公司之一。
医药类基金经理的背景都很深厚,要么是化学博士、要么在医药公司工程师,要么医药行业研究员等。医药行业基金最大的特点就是,主动基金经理可轻松干掉指数,超额收益非常丰厚。
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抄作业不如找人帮忙写作业
当然,如果你觉得抄作业还是很麻烦的话,不妨花一点钱请别人帮你写作业:
买一只在这几个行业都有很深厚耕耘的FOF,一键搞定
怎么选呢?
1、必须是产品线齐全的大公司,这样FOF投基金通过内部转换就不收管理费,能够有效控制投资成本;
2、最好是底层基金优秀的公司,比如在医药、消费、科技等行业中都有非常优秀的基金经理,价值、成长、均衡的风格也非常全面(更重要的是稳定),这样FOF基金经理在投资对标的基金时更能知根知底;
3、这个帮忙写作业的人(FOF基金经理),最好也是个牛人。拿了你的管理费,就必须要在资产配置、行业周期的把握上体现出实力来。
这里给一个解决方案的话,读者可以关注:
汇添富核心优势三个月混合FOF
在底层资产上,汇添富有相当雄厚的覆盖各种风险收益特征明晰的底层资产储备。一方面,他们的基金产品囊括价值、均衡、成长等各类风格资产,大中小盘兼具;另一方面,公司深耕消费、医疗、TMT等优质赛道,国内及全球布局完善。更为重要的是,这些底层资产的中长期业绩都非常优异。
汇添富各风格、行业资产典型产品业绩一览
(数据来源:银河证券基金研究中心 截至日期:2019年末)
这只基金的拟任基金经理袁建军具有二十三年证券基金从业经验,2005年4月汇添富基金成立之初即加入公司,现在的身份是汇添富基金副总经理、投资决策委员会主席,分管投资。从他的履历可以看出两个信息:一是他本身对投资很有经验,二是作为分管投资的副总,他对汇添富基金经理的风格、特点、优势等深度了解,具备选择核心优势产品的能力。因此由他来执掌汇添富FOF基金,通过选取全明星风格资产进行均衡配置和动态调整,从而有效实现平滑波动是最合适的。同时,汇添富核心优势三个月混合FOF会优中选优,精选具备“风格稳定化、业绩持续化、价值观正确化”特征的绩优基金经理,选取优质资产。
汇添富有不少基金经理都在江湖有相当的名号,是谓将也;袁建军执掌汇添富权益投资二十年,培养主动英才,是谓帅也。将者将兵,帅者将将,真想事半功倍,直接选老帅管的FOF即可。
提示:本文提及个股名称均是举例,不构成个股推荐或代表任何投资建议,请自动忽略。PS.投资需和自身风险偏好相匹配。