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作者：一图君（wx：backlight001）
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上一次2008年全球陷入金融危机时，一个35岁的年轻人在国内声名鹊起，他就是曾经的中信建投首席经济学家周金涛。
周金涛在2007年就预测了危机即将到来，之后他又成功预测了，2015年的全球资产价格动荡，以及2017年的房产拐点，一次预测对可以说是巧合，反复预测对那绝对是大神，他由此被人奉为“周天王”。
周天王不仅善于预测，更善于演讲。他在历次的演讲中金句频出，并被人整理成了一本叫《涛动周期论》的书，其中他提出的“人生发财靠康波”观点最为著名。大意就是说每个人的财富积累，并不是因为你多有本事，而完全是经济周期运动给你的机会。
这个提法显然戳中了很多人的心，王侯将相宁有种乎？王石做地产、马云搞电商，不正是因为顺应了经济的周期？一时间，“人生发财靠康波”成了不少人的信仰。
然而究竟什么是所谓的“康波”呢？这还得从前苏联著名的经济学家，康德拉季耶夫说起。
1925年康德拉吉耶夫在他的著作《大经济周期》中，提出了一个观点，他认为：资本主义经济发展过程中，存在着长度48-60年，平均为50年的长期波动。
这一理论的提出，经过了大量的实证研究，包括对主要资本主义国家英法德美，长达140年的经济数据统计分析，包括价格、利率、进出口额、煤炭、生铁产量等。
这个后来被人称为“康波”的经济长波，康德拉季耶夫认为由4个阶段构成，分别是：繁荣阶段、衰退阶段、萧条阶段、回升阶段。
康德拉季耶夫认为长波产生的根源，是资本主义经济体制，但后人对此理论加以改进，开始用技术创新来解释这一现象。他们认为技术创新的起伏，是长波形成的核心因素。
一次标志性的技术创新，往往在长周期的下降阶段出现，而新技术大规模的应用，还得等到下一个周期的上升阶段，最近的5次康波，都体现了工业技术推动的结果。
一次长波中又嵌套着不少中短波，比如反映建筑周期的库兹涅茨周期大概是20年（房地产就遵循这一周期），反映固定资产投资的朱格拉周期大概是10年（工业设备就遵循这一周期），反映商品存货的基钦周期大概是4年（猪周期就遵循这一周期）。长周期一般包含3个中周期，中周期一般包含3个短周期。
由于康波在现实中的表现就是价格波动，因此在康波理论的基础上，又产生了一种将资产、行业轮动、债券收益率、经济周期，联系起来的投资分析方法，这个投资方法就叫做“美林投资时钟”
美林时钟的核心理论就是，通过识别周期拐点来转换资产获利。比如衰退期我们就买入债券注重现金流，复苏期我们就换成股票和大宗商品。
周期理论从某种程度上说，体现了一种“道法自然”的精神，就如同四季更替一样好理解。
但周期理论也有不少局限性，新古典经济学家多半不认可长周期理论，在少数认可长波的经济学家中，也对长波的起因、开始年代、各次波长存有争议。批评者甚至认为，长波只是“强加于大量统计资料上的概念”。
但在国内康波理论却有很好的认同基础，一方面60年一循环的提法，与传统文化中“六十一甲子”的提法暗合，另一方面由于周天王的完美演绎，让更多的人了解到了这一理论。大家认为既然价格波动是有规律的，那么人生财富的规划似乎也有了密码，财富效应让大家趋之若鹜。
然而周期论的两位预言大师，却没有因为才华而收获幸福的结局，康德拉季耶夫笃信自己的长周期论，并以此对苏联重工轻农的经济体制提出批评，最终他触怒了斯大林，46岁就被逮捕并判处死刑。
周金涛则在数次精准的预测后，于44岁的人生巅峰时期因病早逝，这更加增加了两人的神秘色彩，一些人认为他们泄露了太多天机。其实“道可道非常道”，能够说出来的天机那就不是天机，泄露天机的说法就偏玄学了。
还是南开大学金融学院副院长的评价比较中肯，他说“周金涛讲“宿命与反抗”的时候，他是以生命来容纳他的职业，以他对生的追求和眷恋，来引导他对经济本质的解释”。这样的人生总结，显然更符合认知也更具有艺术性。
而作为普通投资者的我们，又该怎么理解康波为代表的周期论呢？我们曾经在《寻找投资圣杯》系列文章中，谈到过技术分析这一流派，一图君认为：用技术分析的方法来预测投资，与用周期理论来预判经济有些类似。
就中短周期而言，可供回溯的历史周期足够充足，而预测的时段并不长，所以准确度相对来讲会更高。而对长周期而言，可供回溯的历史周期就不太多了，而且预测往往跨越半个世纪，因此正确预测的难度系数就大大提高了。
所以总来来讲，周期分析是一种不错的分析工具，但周期越长其适用性就越差。再加上人们知识结构不同，对经济周期的分析就会产生多样化的解读结果，也就是1000个人眼中，就有1000个起始不同的长波。
康德拉季耶夫和周金涛，在长波的研究上无一不是大胆假设，小心求证，但即便如此也并不是每次都对。比如周金涛曾经预言，2019年将是资产价格的历史低点，然而2020年我们发现事实并非如此。
但那些错误的预判，往往因为没有得到证实而被遗忘了，正确的预判，却因为得到证实而被人追捧流传。这就是人性中的“选择性遗忘”机制。
华尔街的投资宝典中有句名言，就是“打开未来之门的钥匙，隐藏在历史里面，未来将是过去的翻版“。但我们应该知道历史不是简单的重复，人们永远无法两次踏入同一条河流。也正如查理芒格所说，“我们不可能只靠反光镜向前开车。”
因此客观的来讲，周期理论最大的价值有两点：
1、提供了一种分析思路，让投资方法变得简单易懂。
2、提示人们顺势而为，懂得把握住人生中的机会。
周天王曾说，“一个人一生中的机会，理论上只有三次，抓住其中一个就至少成为中产。”这就是在提示人们顺势而为，把握机会。
而他曾预言过，“中国的另一个绝佳的财富机会，将出现在2018-2020年之间。这会是一个中周期的低点，也是中国房地产周期，与库存周期的低点，三周期低点重合共振，将形成绝佳的买入机会。”
伴随新冠肺炎疫情的出现，这个机会似乎真的来了。而这次，你们能把握住机会吗？
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