图:意大利每日新增确诊病例
数据来源:Wind资讯
不过这个好消息也会被质疑:下滑会不会只是阶段性的数据扰动?后面会不会再有反弹?
这个确实不好说,不过意大利从3月10日封城,到3月21日的新增高点,中间经历了12天,恰好落在7-14天的潜伏期内。如果从这个角度推测,意大利“疫情”最恐慌的时候可能已经过去了。
图:各国新增确诊病例对比(红线为意大利,浅蓝线为中国)
数据来源:Wind资讯
不过反过来说,如果意大利疫情真的出现好转,那么也再次印证了,隔离的有效性。
好消息就说到这里,
下面我们来聊聊市场
最近市场对“A股有没有见底”的争论很激烈,级掌柜也看到了很多不太合理的观点。
比如:美股上涨A股就会涨,否则就是跟跌不跟涨;
再比如:2600点下还有2400点,2400点下还有2000点。
嗯,没错,2000点之下还有0点。
级掌柜认为,无论是美股某一天的涨跌、还是上证综指的绝对点位,都不是合理的参考指标。而A股是否见底,还是要看导致大跌的因素有没有解除。据此,级掌柜总结了几个客官们方便观测的指标,供大家参考。
本轮大跌,是各类资产的全线大跌,从股市到债市还有原油,最丧心病狂的是,连避险资产黄金都残忍下杀了12%。不过,万草丛中还是有一点红,那就是美元指数。
这样的涨跌组合非常罕见,而掌控这一切的大Boss就是:流动性冲击。
简单点说就是:缺钱(美元)。
PS导致流动性危机的传导链条是:
“疫情”发酵+经济衰退担忧➜美股暴跌➜杠杆资金被平仓、机构恐慌增加美元需求银行恐慌不愿意放出流动性➜被迫将各类资产换成现金➜全球资产暴跌,美元升值。
所以我们看到:
➤美元飙涨
➤北上资金大幅净流出
➤避险资产黄金暴跌
➤一些衡量流动性风险的指标暴涨
而当我们看到这些指标转头时,可能就意味着流动性冲击告一段落。而根据2008年金融危机时的经验,美国流动性冲击结束后,A股见底。
图:2008年各类资产走势
此次全球资产下跌的导火线是“恐慌”:
➤初期因疫情恐慌
➤继而因担忧经济衰退恐慌
➤再而因陷入金融危机恐慌。
这一系列恐慌带来A股恐慌。
根据2008年经验,恐慌指数——VIX指数见顶(在股票APP代码搜索框中搜索VIX即可找到),美股第一阶段下跌完成、A股随即见底。
现在这两类类指标都怎么样了呢?
流动性冲击已经缓解
➤美元指数:从上周四见高点后开始大跌
➤北上资金:外资今天已经从净流出变为净流入
➤黄金价格:从上周四低点后连续上涨
恐慌指数开始下降
恐慌指数:VIX指数在上周三见了阶段性高点后,已经连拉三根阴线。
图:VIX指数开始下跌
综合以上指标变化,级掌柜当下还是比较乐观的,我们接下来可能可以看到A股的阶段性企稳。至于投资标的,级掌柜还是建议:
科技:通过科技50ETF(515750)关注“新基建”进展
消费:通过消费50ETF(515650)关注北上资金回归和消费的报复性反弹
港股:破净了的恒生中国ETF(159963)
图:消费50ETF今日上涨3.16%,领涨市场
级掌柜有话说:只谈干货,不谈风月