受海外疫情影响，全球股市波动加大，港股也出现明显回调，那经过前期下跌，当前港股的投资价值几何？如何布局？
一、港股投资价值几何？
1、港股资产吸引力快速上升
随着海内外基本面的变化，港股资产吸引力在快速上升。
（1）国内疫情控制得当，恒生中国企业成份股业绩相对可控。
（2）受海外金融市场波动加剧，港股相对A股溢价出现大幅攀升，估值性价比突出。
（3）随着海外疫情防治度提升，国内复工的的推进，基本面企稳有望带来AH溢价的平衡。
（4）在外围波动期间，人民币有所贬值，有利于港币资产。
2、南下资金加速流入
在市场持续调整中，南下资金却在加速流入。
3月13日，南下资金单日净流入149.6亿元，创历史单日最高，随后3月19日，南下港股通成交额达463.4亿元，也创单日历史最高。
截至3月23日，3月份南向资金净流入已超1100亿元，今年以来净流入已超2000亿元大关。
值得一提的是，自2月24日以来，南向资金已连续21个交易日呈现净流入。
3、估值步入历史相对低位
以港股中的核心资产——$恒生中国企业指数(HKHSCESI)$为例：
（1）当前PB 0.84倍，已破净，且位于近10年5.35%分位
（2）当前PE 7.24倍，位于近10年16.25%分位
二、如何布局？
说一千道一万，咱得落实到投资中，那具体如何布局？
1、借助H股ETF，一键布局港股核心资产
江湖上兵器十八般，哪一种来布局港股？
H股ETF跟踪恒生中国企业指数，该指数聚集了市值最大及成交最活跃的在港上市中国优质企业，如：
$腾讯控股(00700)$，融创中国(01918)，中国生物制药(01177)，舜宇光学科技(02382)，石药集团(01093)，碧桂园(02007)，工商银行(01398) ，中国平安(02318) ……
指数总市值达13.3万亿，港交所总市值34.3万亿，占比40%，是港交所的市值核心
指数日均成交为230亿，港交所日均成交740亿，占比31%，是港交所的交易核心
2、规模最大、流动性最好的港股投资工具——易方达H股ETF及联接
（1）同类产品中规模最大：2019年底103亿元，最新规模103亿元（期间指数下跌18%）
（2）同类产品中交易时间窗口最多：QDII+港股通的双通道，不受港股通关闭影响
（3）同类产品中流动性最佳：2020年日均15亿元，近期20亿元以上
数据来源: Wind, 2020-03-19
3、当前的投资逻辑
（1）港股处在低估区，但只有低估永远不是买入港股的充分条件
（2）最终的纠偏需要有分红的护航
1）低估值一定需要高股息配合，否则缺少价值回归的动力
2）公司派息能力和派息意愿的可持续性
3）有持续的高股息，对市场纠偏时间忍受度扩大
4）指数股息率4.5%，提供了安全边际
（3） 低估+高股息
1）等待估值修复
2）高股息可以用来增持
3）寻找组合，获得确定性及持股心态的平衡
最后，奉上近期“聪明资金”的流向图，供参考：
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