招商银行年报已经披露了。二师父带大家解读下招商银行的年报。
招商银行，从2002年上市以来，经过了三次非常重大的战略转型。第一次是2004年零售转型，第二次是2009年提高股东回报，第三次是2014年推进“轻型银行”战略。
这是一家与时俱进的银行企业，今天从几大层面分析招行最近的年报。
第一：经营业绩
招商银行2019年年度营业收入2697亿，比上年度同比增长8.49%，主营业务收入主要包括利息收入，手续费及佣金收入，投资收入，汇兑收入。
利息收入占比高达64.18%，这是最主要的收入来源。净利率34.64%，在同行业中算是比较可观的。扣非净利润921.8亿，较上年度增长15%，保持稳健的增长速度。近三年招商银行的利息收入都是逐年攀升的，这是招行盈利稳步增长的基础。
第二：运营效率
总资产周转率为0.04次，比前几年度都增长了，主要是营业总收入快速攀升带来的总资产周转率提高。总体看运营效率有所提升。
第三、财务分析
招商银行2019年的总资产负债率达到了91.67，银行属于高杠杆企业，资产负债率一直在90%以上，目前数据显示比2018年略有下降。这个指标不能作为评判银行财务风险的。
根据杜邦分析公式，2019年招商银行的净利润率是34.64%，总资产周转率0.04，权益乘数12.01，净资产收益率16.84%，比同类银行好很多。
作为稳健配置，基本面没有问题。
第四、总结
招商银行作为一家银行企业，和消费类企业肯定是无法相比的，但是比民生银行强N倍，如果投资者只追求年化百分之10%——15%的收益率，长期持有招商没有问题。
倘若像二师父一样追求股票年化25%的收益率，银行企业是无法满足你的需求的。
个人有不同的配置需求，稳健配置，只要能经受百分之30左右的波动，在招行基本面按照目前情况不变的条件下，以10年这样的长周期看，是优于银行存款很多很多的。