一、今日市场
上证指数四连跌，收盘跌逾3%失守2800点；创业板指跌近6%。超两百只个股跌停。盘面上，两市超百只个股跌停，抛售情绪打压市场，多头反攻无力，北向资金全天净流出98.07亿元，已连续4日净流出，累计净流出超400亿元。从盘面上看，口罩、土地流转、流感居板块涨幅榜前列，通信、无线充电、卫星导航板块跌幅榜前列。科技股全线重挫，口罩概念股一枝独秀。（图片来源于wind）
解读
2800关键点位已破，但跌停股票数量不多，还不至于到恐慌的时候，只是市场情绪步入冰点。张文宏称：“全球疫情今夏结束基本已不可能，中国下阶段面临管控输入风险。”，出于对疫情输入性以及海外不确定性的担忧，口罩概念依然坚挺。
二、全球流动性紧张，资产普跌，“超级央行周”来临
疫情+石油价格战=全球恐慌抛售。股债汇三杀，“避险资产”黄金也难逃一劫。据Lipper：美国货基上周流入876亿美元，创下1992年1月以来的记录，可见“现金为王”。
为应对流动性可能引发的系统性风险，3月以来已经有十多个国家出手（具体见下表，来源：21世纪经济报道）。周末，美联储“一降到底”，又祭出QE组合拳。要知道这是两周之内的第二次紧急降息，原计划与三天后的“议息会”也随之取消，随后期货“激动地”再次跌停熔断。
三、国内周末如期降准，经济数据出炉
A股降准并不算多大的利好。
理由一，此前的国常会议中已提出“普惠金融定向降准措施，加大对股份制银行的降准力度”，此次实施利好兑现而已；
理由二，全球释放流动性的大背景下，中国不能算“跟风”，也得拿出一个态度。
理由三，周五宣布的消息，在周末两天外围状况的演变下，逐步对冲消化，于是早盘微幅震荡走势中，也没有明显的情绪释放。
经济数据
（图片来源：wind）
点评：综合看，疫情的影响是短期的、外在的，也是可控的。当前，疫情蔓延扩散势头已经得到基本遏制，防控形势逐步向好。我国基本民生保障有力，社会大局保持稳定，经济长期向好的基本面和内在向上的趋势没有改变。最坏时间已经过去了，何惧？！扪心自问，2月份自己干了啥，这样的结果已经够不错的了！
值得关注的几点：
一、23个部门，19条政策举措促进消费扩容提质。
解读：在疫情积极向好、复产复工加快的背景下，尽快恢复“生产-流通-消费”的社会大生产良性循环可期，“智能+”等新型消费成为了一大增长点。
二、证监会明确近期取消证券公司外资股比限制。
解读：注意生效时间是“2020年4月1日”，比原计划提前了8个月。一方面可以吸引先进的技术和理念建设我大A资本市场；另一方面，外资0佣金，高频交易大家都了解，长期看或许会促进低费率市场的养成。因此为大A的崛起进一步扫清了障碍。
三、统计局回应楼市销售下降：不把房地产作为短期刺激政策：
解读：1-2月份全国商品房销售面积下降39.9%，商品房销售额下降35.9%。统计局的回应，结合近日宝鸡、驻马店、广州均“撤回了一条消息”，湖州银行也在近日否认房贷政策有松动。足见“房住不炒”政策的坚决。结合上一条，政策层面对于股市的呵护很明确了。首先，200万亿M2，若遏制住投资客不炒房，那么会有很大一部分资金转投股市；其次，“房住不炒”的背后是国家大力扶持实体企业，经济基本面的好转指日可待。
综上，
基本面：受疫情影响的2月，经济数据不好看并不意外，随着复工复产的恢复，后面只会更好。进出口的不确定性因素尚存，不过后续配套的政策会进一步落地，经济向好值得期待。
股市：受外围的拖累，A股不可能不受一点影响，不过疫情控制、政策支持以及经济基本面逐步改善的情况下，A股展现了极大的韧性；随着恐慌情绪的释放，各国对疫情防控措施的实施，政策层面对市场流动性的支持，A股或在2800点附近震荡，待外围环境出现确定性后，A股有望率先触底反弹。
受制于记忆效应，前期涨的好的品种或在震荡中迎来一波明显反弹，如科技100（515860）等科技类基金，但风险存在，建议慎重抢反弹。
在疫情逐步控制、政策利好的带动下，消费行业将率先迎来一波回暖。相关品种如主要消费（512600）或有不错的表现，另外消费行业本身是值得长期配置的品种。
长期来看A股核心资产有着良好的基本面，不惧市场震荡，值得战略配置，如300ETF（159919）、300红利（515300）、基本面50（512750）。
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$上证指数(SH000001)$ $创业板指(SZ399006)$ $贵州茅台(SH600519)$
ETF：
【科技】515860、【沪深300】159919、【基本面50】512750、【消费】512600
场外：
【科技联接A】007815 【科技联接C】007816
【沪深300ETF联接A】160706 【沪深300ETF联接C】160724
【基本面50A】160716【基本面50C】160725
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