近期海外疫情持续发酵，对于经济下行担忧明显上升、引发市场大幅下跌。截至3月11日，美国确诊病例升至1329人，一些商业活动被迫取消，NBA联赛也因球员确诊新冠肺炎而宣布停赛。此外，3月11日，特朗普宣布将禁止除英国以外的欧洲申根国家旅客入境美国，禁令持续30天。这一措施大大加剧了市场对美国运输业、尤其是航空公司经营前景的担忧，也增加了对欧洲经济前景的忧虑，引发欧美股市暴跌。
实际上国内来看，目前疫情以及处于修复期，这和欧美等国家是完全不同的，不可同日而语。可能有些人会担心，会不会海外输入疫情，引发国内的风险？从政府对于疫情高度重视以及国际机场的案件情况来看，这一点风险目前还看不到。
由于担心疫情拖累经济，美联储超预期降息、降低企业的融资成本。2020年3月3日，美联储超预期地宣布降息50个基点，将联邦储备基金利率目标区间降至1%-1.25%，已经清楚的表明了美联储会毫不动摇使用宽松政策的态度。当前市场认为美联储在3月18日再次降息100bp的概率已经接近100%。面对全球市场的动荡，英国央行意外降息50个基点。
除了货币政策之外，美国已经启动财政政策对冲生产和需求端可能的冲击。在2020年3月10日，为了应对新冠疫情，特朗普在新闻发布会上也表示其将要求国会对工资税进行削减，并且寻求对航空、旅馆和邮轮业等航线业的援助。未来如果疫情的发展对个人家庭也产生影响，预计美国政府也会做出针对性的减税或者担保政策。
如果金融动荡继续扩大，美国可以使用宽松货币政策、积极的财政政策，甚至适度放松监管等手段来进行对冲。
“抗疫”措施对短期经济的冲击难以避免，但疫情的冲击也不会一直持续。但随着时间的推移和气温的上升，疫情也会慢慢得到控制。除了前期采取措施、效果显著的中国之外，韩国也是率先采用一些措施的国家，目前该国的疫情已经基本得到控制、处于持续恢复期。
正是由于国内外所处的疫情环境完全不同，所以国内股票市场表现比较抗跌。这一点在韩国市场也能看到。美股在这轮回调前本身估值已经偏高，而疫情大幅蔓延致使市场对经济下行风险的担忧加剧，叠加中东石油问题的冲击，影响相对较大。
目前中国疫情得到了较好的控制，加上财政政策和货币政策支持，以及现在企业也开始逐步复工，预计前期受疫情冲击的实体经济将会逐步得到恢复，因而现阶段美国市场的剧烈震荡对中国A股影响较为有限。由于全球疫情的影响，预计未来一段时间A股还将承受一定外围因素的压力，但考虑到财政政策和货币政策的支撑，以及复工以来生产力和消费需求的逐步恢复，预计现阶段A股受到疫情的影响程度将低于美股，外围市场的大幅下跌，反而给国内投资者提供了逐步布局的机会。
在全球利率大幅宽松的情况下，国内利率也在持续下行，市场也在预期降准降息的可能性。国内债券利率的大幅下行，也提升可股票的性价比。目前10年期国债收益率和沪深300股息率位于十年来的最低位置，为A股市场提供了较强的内生动能，也是目前A股市场风险不大的内在逻辑。随着外围风险逐渐平缓，A股市场或将迎来一定程度修复。
从布局的方向来看，主要考虑三个思路，一、受益于全球流动性宽松、行业景气度攀升的板块，比如：受益于新基建投资、科技景气周期的科技板块，主要集中在核心科技公司，例如：$科技50(SH515750)$、科技50ETF联接。
二、和国内外经济面联动较弱、行业需求稳定的行业，比如：军工行业。军工行业终端需求持续稳定，近些年国防开支预算同比增长始终保持略高于GDP增速，装备费用占比也在不断提升，受国防现代化建设与信息化推动，未来军费开支在不断提升，受国防现代化建设与信息化推动，未来军费开支中装备费用有望继续保持高速增长。军工板块需要关注军工业务占比高的核心军工股，比如：$军工龙头(SH512710)$。
三，后疫情时代，消费政策推动、居民消费修复的消费股票。目前国内疫情已经处于恢复阶段，复工复产、消费都在恢复式增长。这一点在2003年SAS疫情之后消费恢复增长也能看到类似的现象。消费板块需要关注的盈利能力稳健、盈利能力较强的核心公司，比如：$消费50(SH515650)$、消费50联接等等。
站在当前时刻来看，虽然短期来看欧美市场的波动或将进一步演化，这还是影响A股的风险偏好，但是A股更加抗跌一些。投资者不必过度悲观，不all in抄底、以中长期视角逐步布局或许是更好的投资策略。
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