来源：招商策略研究
近日，北京市经济信息化局发布《北京市关于促进北斗技术创新和产业发展的实施方案(2020年-2022年)》。根据这份方案，到2022年，北京市北斗导航与位置服务产业总体产值将超过1000亿元，建设1个具有全球影响力的北斗产业创新中心。北京还将实施七大应用示范工程：北斗+城市生命线保障示范工程、北斗+城市精细化监控示范工程、北斗+城市安全运行示范工程、北斗+城市生态环境保护示范工程、北斗+智慧出行服务示范工程、北斗+高效物流提升示范工程、北斗+智慧冬奥示范工程。
而据媒体报道，马斯克旗下SpaceX获5亿美元新融资，公司继续在其三个重要计划Crew Dragon、Starlink和Starship上发展。SpaceX以每股220美元的价格筹集了5亿美元，是较早期望筹集2.5亿美元的两倍。目前公司估值约为360亿美元，高于去年的333亿美元。资料显示，SpaceX预计将花费约100亿美元或更多的资金来建立Starlink网络。
当前，国际形势复杂，中国实现自主可控的需求十分强烈，卫星导航系统事关国家安全与国民经济运转，是实现自主可控的关键领域之一。2019年，北斗三号系统全球服务核心星座部署完成，2020年将完成全系统建设，实现满星座运行服务。随着组网完成，下游应用市场将加速打开，迈向“标配化”的发展新阶段，而国内5G发展正在如火如荼进行之中，以5G为代表的网络、以北斗代表的精准位置服务以及大数据将共同构成了物联网产业的三大基础设施，带领人类开启万物互联智能时代。我们认为，在国产替代、政策推动、科技周期兴起与庞大需求等因素推动之下，北斗产业链长期发展向好，建议关注产业链投资机会。
GNSS（Global Navigation Satellite System），即全球导航卫星系统，是覆盖全球的自主地理空间定位的卫星系统，北斗卫星导航系统是全球四大GNSS之一。四大系统中，GPS在全球市场占据绝对主导地位，但北斗市场地位提升显著，近年来应用率及兼容率大幅提升。
我国很早就开始重视导航卫星系统的建设，并提出了三阶段实施计划。当前，北斗导航系统建设进入最后阶段，2020年将再发射2颗地球静止轨道卫星，完成全系统建设，实现满星座运行服务，是我国实现自主可控的重大进步。
2006年以来，北斗产业链总体产值增长迅速，2018年已经达到3016亿元，同比增长18.3％。目前，北斗产业链已经全部打通，形成了完全由中国企业建立的自主生态链。上游包括基础器件、基础软件与基础数据三大部分。基础器件是产业自主可控的关键环节，主要由基带芯片、射频芯片、板卡、天线构成。中游包括系统集成与终端集成，是产业发展的重点。下游包括众多解决方案和运维服务提供行业应用，主要分为行业市场、大众市场与特殊市场。
从结构来看，产业链具有中游份额大、下游增长快的特点。2018年，北斗产业链上中下游产值占比分别为11%、47%、42%，中游产业比例最高。下游产值比例由2015年的25%上升至2018年的42%，增长十分迅速。2020年北斗全系统建成，下游应用市场将进一步打开。业内学者认为，未来北斗产业链将形成高精度测量测绘、无人机和授时、智能汽车、手机物联网纯导航四个“十百千万”市场。
我们看好北斗产业链的长期发展逻辑。首先，当前国际形势复杂，国产替代的需求比以往任何时候都更加强烈，而卫星导航系统是其中重要一步；国务院及各部委发布了多项政策，规划北斗发展路线，促进北斗产业发展。其次，5G带来的新一轮科技周期正在兴起，万物互联的时代即将到来，北斗导航系统将伴随这个过程迅速打入民用市场的每个角落，最后，中国具有庞大的内需市场，移动通信市场发达，各类移动终端数量庞大，是北斗导航发展的巨大优势。因此，在国产替代、政策利好、科技周期兴起与庞大需求等因素推动之下，北斗产业链长期发展向好，建议关注产业链投资机会。
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