之前的文章小南初步介绍了ETF基金的相关知识。但是对于很多刚刚接触ETF的投资者来说ETF基金还是有很多“神秘的地方”，比如它的定价机制。ETF看上去有两个价格机制：
1、ETF挂钩一篮子股票，按理说它的价格应该是这些股票的价格的加权平均。
2、ETF在二级市场交易，按理说应该是市场交易供需双方决定价格，即成交价。
那么问题就来了，到底“谁说了算”？
今天小南就来说说ETF的价格机制，以及由此引发的折价和溢价现象。
首先，ETF的价格机制到底是由什么决定的呢？这个答案其实很明显，既然ETF是在二级市场交易的，它的价格当然是像股票一样，由二级市场的交易价格来决定，也就是它的“股价”。
如果我们可以将一只ETF基金看做一家在二级市场上市的“公司”，那么这家“公司”的主营业务就是投资它追踪的标的指数，也拥有有净资产（简称NAV）的概念，像股票一样。
它的净资产就是持仓的这些股票，每天当这些股票加权下来增长的时候，这家“公司”的净资产就增加，否则就下降，而ETF发行商通常会把每天的净资产除以它对外发行的股数，得出该ETF每股的净资产，这就可以看作是这只ETF的内在价值。并且ETF发行有一个原则，就是ETF每天需要公布仓位和NAV值（净值）。
而且很多人可能都发现了，ETF二级市场的价格和净值很少会一致，有时候二级市场上交易形成的股价略高于每股的净资产，有时候会低于。
这里就要引入ETF的“溢价”和“折价”的概念啦~
当ETF的市场价格高于NAV的时候，我们称之为“溢价”。溢价过大，通常说明投资
者非常看好该只ETF或者它挂钩的市场/板块/投资主题，愿意付出高于净资产的溢价
来抢筹。
当市场价格低于NAV的时候，我们称之为“折价”。折价过大，说明投资者这段时间
不看好这只ETF，愿意以低于其当前净资产的股价抛售。
所以NAV是ETF内在价值的体现，挂钩股票的价值，而ETF的股价是市场价值的体现。
但是，由于NAV非常透明，各类投资者都可以清楚地知道一只ETF本来的价值，又出于市场规律，ETF的市场价格总有向内在价值回归的趋势，所以说，随着交易的进行，从长期看，NAV和股价的差值不会太大，对于一些大规模的ETF来说更是如此。
最后做一个总结，
1.ETF的交易价格，是像股票一样由二级市场决定的。
2.ETF的交易价格和内在价值通常有偏差，形成了溢价（价格高于价值）和折价（价
格低于价值），但一般情况下，价格总有向价值回归的趋势。
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