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自年后到现在,无论国际还是国内,消息面上可谓热点不断,新冠疫情、以5G、半导体、新能源车为代表的科技板块、前两天的基建,周末的国际油价……,黄金一举站上了1700点。
我从去年四月份开始布局的黄金ETF目前已经浮盈了32.92%。黄金的投资逻辑,可见我之前写的:《一文读懂黄金的投资逻辑》。
我的投资立足长线思维,谨慎买、谨慎卖,一些短期的波段,我自认为自己没有能力抓住;
因此,操作上主要思路是踏踏实实做好资产配置,拿着低估品种,不到逻辑改变就一直拿好。
从行情走势上来看,美股大起大落、震荡下行;A股自2月3日的大幅下跌后,总体呈现出一路上涨的趋势。
本篇主要来谈谈我对近期A股、港股的一些操作思路,仅供参考。顺便说明的是,我的文章的思考角度主要立足于长期视角。
一、A股
可以说,节后的A股成了“这条gai最靓的仔”,这与我们对于疫情的得力控制以及不断宽松的政策不无关系。
券商、以5G、半导体、新能源车为代表的科技、前几天在25万亿消息刺激下的基建、上周五的猪肉、消费;
热点不断转换,在这样的行情下,如果今天追5G,明天追基建,后天又追消费,大概率左右打脸。
因此,当下行情,应该提前制定好止盈的策略、拿好手中的品种,不到满足止盈的条件就安心持仓,切不可追着热点换来换去。
一直高度认同高毅资产冯柳的弱者思维,在投资的过程中,我们应该将自己置于弱者的位置,承认自己无法抓住短期波段;
承认自己没法准确切换热点;承认自己无论在研究深度、广度、对人性的洞察力都弱于他人;如冯柳这般高手都如此谦逊,何况我们普通投资者。
二、港股
港股是我在3月3日文末提示的一个投资机会。这里展开说明下。在投资上、生活中,我很喜欢六个字:知其道、用其妙。
港股市场在我们国家其实是个非常特殊的存在,它像个“墙头草”,美股下跌,它跟着下跌;
A股下跌、它也会跟着下跌。它虽然位处中国,但是投资港股的资金却主要来源于国外。
对于外资而言,港股是个海外市场,因此,一有风吹草动,外资便首先想到卖出港股、回避风险。
这和我们平时的投资是类似的,投资者一般都优先投资自己熟悉的市场。注意观察,你们可能会发现,身边炒股的很多人更倾向于投资本地的上市公司;
而相对于国外市场而言,你会认为中国股市更安全,因为,你更了解它,了解它背后的经济环境。
近些年,随着南下资金不断涌入港股,内资在港股定价中占有了一定的话语权,但是,当下的港股,定价权主要还是掌握在外资手上。
由于港股处在这么一个特殊的位置,因此,在内外夹击的情况下,港股很容易出现极低的估值洼地;
例如2016年初,在A股熔断等利空影响下,港股的市盈率曾一度跌到6以下,当时的股息率就达到了5%以上。
投资港股,我主要看两个方面,一是AH溢价率、一是估值。
AH溢价指数,可以在券商软件中输入HSAHP查询,目前溢价率又超过了130,意味着,A股比港股平均贵了30%。
关于溢价率方面的内容,可以参见我2019年8月的文章《AH溢价指数突破130》。
节后,A股市场总体呈强势格局,而港股市场并没有跟随A股市场,有所表现。
我们再来看看港股的估值情况,下图是恒生国企市盈率(TTM)走势,乍一看似乎不算低,当前市盈率约8.5倍,从2013年起算的8年时间内大致处于60百分位: