2020-03-09 15:02
吹,明显格力不行了,不断走下坡路了,还翻老黄历
2、美的的估值对比
过去多年,格力相对于美的估值对比有折价,主要是因为公司治理结构和产品结构单一,现在这个问题逐步得到解决,格力的估值水平有望提升,对标美的集团的历史市盈率区间主要在12-17倍PE之间。
3、绝对估值
用DCF的估值方法,假设用10年的角度看,把利润加起来打9折,以每年增长5%的话,给格力的估值大概是2800亿,每年增长10%是3600亿,增长15%是5500亿;对于格力未来的增长,可以放低预期,如果以每年平均增长5-10%的话,对应的市值区间是2800-3600亿,这个就是我自己的买入区间。
4、国际同行业巨头的估值对比
大金的历史市盈率区间在17-27倍PE之间,比格力要高,从产品力和品牌力上,大金可能更强一点,海外市场也做得更好,我想这个估值差距有一定的合理性,对比大金,格力还有努力的空间。
结论
在A股,格力是少有的好公司,有稳固的护城河、过去长期ROE非常高,每年大手笔分红,它独特的生意模式保证轻资产运营,由于空调领域技术更新很慢,未来格力的优势还能大概率维持,行业的竞争格局基本稳定;
不过增速不能有过高的预期,估值要给予一定的安全边际,综合考虑目前估值处于合理估值的上限附近,仅代表个人的看法。
风险提示:本文是本人的投资笔记,所涉及标的不作推荐,据此买卖,风险自负。
吹,明显格力不行了,不断走下坡路了,还翻老黄历
更看好美的,让时间来解释吧!
格力与美的相比呢?
格力电器|格力电器的投资逻辑梳理。
请教下:不管是roe还是roic还是peg 来看,格力的盈利能力都很强,但是为什么格力分红率这么高?基本都在50%以上。按道理应该不分红作为留存收益是不是更有利投资者?