盈利
图1：主要指数盈利情况（截止2019-10-31）
由于年报尚未披露，指数的盈利更新截止到三季报。2020年1月新型冠状病毒肺炎疫情爆发，为遏制疫情的发展，春节期间餐饮、娱乐等消费被大面积暂停，随着疫情的发展，暂停营业扩展到房产销售、交通运输等多个行业。截止2020年2月3日，全国多地已明确的是大部分商业依然停业，开工时间延期至2月10日。
疫情对经济的冲击是巨大的，并且冲击面广，持续时间不确定，可以确定的是大部分行业一季度的盈利将出现不同程度的下滑，而下滑的深度和持续的时间至今难以预测。根据医学专家的推测，乐观情况下疫情将在三个月内被控制，最悲观的情况下疫情持续时间将超过半年，参考非典型肺炎（SARS）是2002年11月爆发，2003年7月结束，而本次新冠病毒肺炎虽然致死率更低但传染性更强，故本次疫情的持续时间达到半年及以上或许是大概率事件。
估值
经过近期的上涨，上证50、沪深300和恒生指数的估值均已修复至历史十年的平均水平。
图2：上证50历史估值
图3：沪深300历史估值
图4：恒生指数历史估值
利率
图5：中国国债5年期到期收益率（未更新，wind似乎出了点问题）
结论
此次疫情对经济的冲击是确定且全面的，不确定的是破坏度和持续性。考虑到春节前股市对疫情已经有一定预期，股市的下跌释放了部分压力，目前跟踪的三大指数均处于历史平均偏低水平。综合考虑，建议继续买入指数基金。
2020年1月发布的定投建议中提到，由于中美贸易战缓和带来的乐观情绪导致盈利未大幅上升的情况下估值上涨，三大指数均出现了显著的涨幅，因此全面下调了定投评级。另一个角度看疫情，在悲观情绪发生时，估值如果出现显著下行，导致指数下跌的程度超过了经济受冲击的程度，则可能会在接下来的定投建议中提高推荐评级，对于长期投资者而言是需要好好把握的机会。
二月定投记录
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