牛市不懂选股，就搞ETF！

最近A股市场比较火爆。各大股指不断上涨，虽然中间有过回调，但总体趋势就两个字——向上。同时两市成交额也接连在1万亿上下运行。

而风格的轮动上也是百花齐放。先是新能源车板块在大跌中走出独立行情，然后是半导体芯片领头开启科技股结构性牛市，创业板创出近年新高，前两天又到基建板块独领风骚，又到今天的白马走强，风格轮动到主板。

作者：躺赢君

来源：雪球

在这种牛市氛围中，人的心态很容易浮躁。看到什么涨得好就去追什么，结果风格轮动特别快，刚追涨就遇到回调，又割肉去追最新涨得好的板块。

最后就是，追涨杀跌，左右打脸。

同时身边不少新手朋友入市，询问怎么投资的问题。听到行情火热，便想赶上这波牛市，大小赚一笔，同时又对投资一无所知，不知道买点什么好。

对于以上两种情况的同学：

既想把握牛市，同时对市场的把握又不是太好，怕自己买啥啥跌，割啥啥涨，最后不但没赚到钱，反被牛市所伤。

我们该怎么办呢？我的回答是：买ETF。

什么是ETF呢？它是【指数基金】的一种。

简单说下什么是【指数基金】。通常我们说买股票，买的都是单只的，一只只的个股。

而指数基金呢就是按照一定的选股标准买一批个股，一般为几十只到上千只不等，构建一个【股票组合】。而这个选股标准我们称之为【指数】。

比如我们的选股标准是，买市场里和5G相关的股票，那就构成了一个5G指数基金。

再比如选上证交易所的所有股票，这就是我们熟知的【上证指数】。平时一般我们说的大盘涨了多少点，上证涨了多少点，其实就是指的它。

而ETF你可以简单理解为，一种能在【股票账户】内交易的指数基金，交易方法就类似于买卖股票，只不过现在你买的是一个股票组合。

所以打个比方，如果你买5GETF，就是买了一个和5G相关的股票组合。

那ETF对于普通人来说，相比买个股，有哪些优势呢？下面我们一一来说。

1）上手简单

不管你承不承认，股票市场里有一个现实是：大部分股票都是垃圾股。

涨得好的股票永远是极少数。而选到它们从概率上来说就是极为困难的。更不用说绝大多数的普通投资者，都不具备选股能力。

而以大部分普通投资的资金量和管理能力，其实又很难同时买很多只个股，一般买个5~6只就已经算多了。而即便在眼下这样的牛市行情中，其实依然有大量的个股是跑不赢指数的。

就不说什么5GETF这种这波牛市的明星指数了，创业板50ETF从开年暴跌后的低点到现在涨幅为25%，是超过大多数的个股的。

投资最大的悲哀就在于：看对了大势，选错了个股。在牛市中，欣赏别人家的牛市。怎么避免这样的悲剧呢？这时候，ETF就要出场了。

首先，ETF是一篮子股票，你可以用较少的资金量买到一个股票组合。这样相比单只或者几只个股，买到好股票的概率就大得多。

同时，买组合相比买个股，需要的投资知识和能力要少得多。

比如你看好5G行业，你只需要买5GETF，而不需要懂什么5G技术、5G的产业链、哪家公司最受益于5G的建设，也不会随便听别人说某某股票是5G概念，无脑买入然后发现其实不是，最后暴亏了。

同样的，看好芯片行业可以买芯片基金，看好新能源车可以买新能源车基金。好，如果你说5G、芯片你也不懂，你就看好中国未来的科技，那你就可以买泛科技类的基金，比如科技50ETF；

同样的，看好消费有消费类的ETF，看好医药有医药类的ETF；好，你说这些你也不懂，那就买个各个行业都有的ETF吧，我们把这种基金称之为【宽基】。

总之你的认知在哪个层次，你就赚哪个层次的钱。认知难度从难到易依次是：

个股：比如白酒的茅台、通讯设备的中兴通讯；

细分行业基金：比如5GETF、芯片ETF；

行业基金：比如消费类ETF、医药类ETF，传媒类ETF；

宽基：比如沪深300ETF（A股最大300家公司）、中证500ETF（A股大小在301~800的500家公司）。

个股-细分行业基金-行业基金-宽基，任君根据自己在投资上的认知层次选择。

有多少认知赚多少钱，不会眼睁睁抱着垃圾股错过牛市。

2）风险可控

首先ETF在交易时间是实时交易的，如果你买的ETF流动性比较好的话（比如成交额在5000万以上），一看到情况不对立马就可以跑路。

不像个股，是有涨跌停限制的，一不小心就是连续好几个跌停，想卖都卖不了。

比如这次疫情后的开年第一天，有上千只个股跌停，而像沪深300、中证500这种流动性好的主流ETF品种，全天几乎都是可以卖出的。

同样的，2015年的股灾中，如果你高位持有的是主流的ETF，也是完全可以从容逃顶的，不用像个股的持有者基本都得连续吃好几个跌停。

这是近处，往远处说，长期持有一家公司很容易遇到各种黑天鹅事件，什么行业波动啦，经营危机啦，甚至财务造假你没看出来，这些动不动就是腰斩，甚至最后退市。

而买ETF呢，就算你的组合中持有这种公司，但占比也是有限的，发生这种情况不会给资产带来重大损失（一般说的是宽基，行业或者主题类的ETF遭遇行业泥沙俱下时可能也很惨）。

同时ETF还会定期调仓，剔除不满足指数选股条件的股票，而前面说的这种出现问题的公司大都在每次调仓中被剔除出去啦。

这就保证了ETF的新陈代谢，是ETF长期高收益的来源。这种操作可谓是股票进化论，优胜劣汰，适者生存。

3）收益可观

在很多人的印象里，指数基金一直是种收益很差，很保守，很弱的投资品。因为它买了一堆股票，只能取得市场的平均收益，里面的大牛股再牛，也只买了一点点啊。

真的是如此吗？其实不然。很少有人知道，一个指数的上涨，其实正是由其中少量的大牛股带动的。

拿恒生指数来说，2008年6月10日~2018年6月10日之间，恒指总市值从11万港币涨到了20万港币，而这9万亿的上涨，其中有4万亿都是由一家公司贡献的，那就是——腾讯。

美国情况也是一样。著名金融学者威廉·伯恩斯坦就统计过，美国股市从1926年以来，所有的回报都是由4%的上市公司贡献的。

所以，买指数基金，不是一种弱势的投资，而是主动去捕捉大牛股的行为。你是决定以你的投资水平，冒着错过牛市，甚至买到老千股直接亏光的风险，自信在几千只股票里选中腾讯呢？

还是买指数基金，安稳地享受主要由腾讯带来的10年1倍的涨幅呢？你是愿意买一只自己都不懂和芯片有什么关系的股票，证明自己是芯片投资专家呢？

还是安心买一个科技ETF，享受一波科技股牛市的红利呢？我们来看看持有ETF的收益如何。

先看短期，从开年后暴跌的低点到现在，各大ET收益率为（用指数收益代替ETF收益）：

沪深300：14%

中证500：18%

创业板指：23%

宽基是适合绝大多数投资者的，如果是行业和主题类的基金，比如5GETF，半导体50等，操作的好，收益会更好。当然这需要你对行业和市场都有比较深的了解，不然很容易亏钱，一般人不推荐。

再来看长期，从2004年12月31日发布至今15年：

沪深300上涨5.37倍，年化收益12%；

中证500上涨6.54倍，年化收益13%。

如果你在2015年这种牛市的高位卖出，下跌到一定程度后再买回来，收益还会更好。

可谓秒杀一切主流理财投资品种。

当然，除了这几个主要的优点，ETF还有交易费用低啊（相比其他很多类型的基金），比个股存在时间长得多啊，不用持续跟踪公司动态很省心啊。

总结一下ETF的特点就是：

上手简单，风险可控，赚自己认知内的钱，不但收益可观，还省心省力。

可谓投资品中的战斗机。适合绝大多数投资者，包括很多专业投资者，投资老手，也可作为配置工具。

最后说说我自己的ETF投资策略：

ETF这种场内资产，一般采取资产配置的思路，不像场外的定投思路不同。

我的总体的思路是：低估+均衡。

首先选择低估的ETF基金，再好的东西贵了收益也会下降。总体就是一个低估买入，中估持有，高股卖出的策略。具体如何判断高低估这里不展开，可以看我过去的文。

当然低估的前提是指数的质量本身没问题，同时是我认知范围内的。比如我就不会买一些选股逻辑很有问题的ETF，也不会买我不熟悉的行业的ETF比如芯片类的。一般而言，主流的沪深300、中证500、上证50、中证100问题都不大。

低估之后要考虑组合的均衡性。分别有这几个方面：

1）市场均衡：组合要兼顾A股、港股、美股。分散市场，分散风险。

2）市值均衡：组合中大盘股和中盘股的比例要均衡，辅助配置一些小盘股。

3）行业均衡：组合不能过度偏重某个行业，这个需要根据每个ETF持有行业的比例计算。比如上证50是金融地产占比多，沪深300里金融地产占比也不小，中证500分布比较均匀。那如果配置这三者就要考虑到比例搭配。

4）策略均衡：在基本的宽基之外，我还会考虑配置一些带增强策略的Smart Beta基金，或者增强基金。不同策略之间也要均衡。比如Smart Beta就要在低波、红利、价值、质量中找均衡，而对于对标同一指数的增强基金，可以选择2~3家不同基金公司不同增强策略的基金。

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