新春转债发行，申购价值分析 200305

  申购可转债，就是看它的转股价值，主要是预估上市日（20-30天后）的转股价值及溢价率，转股价值+溢价率大于100就值得申购，如果低于100太多，就要谨慎。

一，转债基本信息

1，新春转债113568，五洲新春603667，规模：3.3亿，2020-03-06申购，代码754667

2，转股价格 9.08元, 当前价格 9.82元,  转股价值 108.15，评级：AA-

3，债券期限：2020 年 3 月 6 日至 2026 年 3 月 5 日

4，票面利率：第一年 0.50%、第二年 0.80%、第三年 1.20%、第四年 1.80%、第五年 2.50%、第六年 3.00%

5，转股期限：自可转债发行结束之日满六个月后的第一个交易日起至可转债到期日止

6，到期赎回：到期后五个交易日内，公司将按债券面值的 118%（含最后一期利息）的价格赎回

7，募集资金运用：

1)智能装备及航天航空等高性能轴承建设项目

2)技术研发中心升级项目

二，股票基本面

成立日期 1999-11-12 上市日期 2016-10-25

1，公司简介：

   浙江五洲新春集团股份有限公司，主营成品轴承、轴承零件和精密零部件的研发、生产和销售

2，业绩：2019年前三季度, 实现营业总收入13.9亿元,同比增长41.1%; 净利润为0.855亿元,同比增长1.4%

3，动态PE：25.2，PB：1.7

三，简单评述及结论

1，转股价值108，到期价值118

2，主营轴承，有特斯拉概念

3，转股价值较高，股价连跌数年，位置很低，最近非常活跃

4，目前整体可转债热度较高，百元左右可转债的溢价率都超过20%，没有破发风险。

5，结论：申购价值打7分，建议申购

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