面对$创业板指(SZ399006)$ 近期“惊心动魄”的行情，小创妹邀请基金经理张子法跟你畅聊未来行情![[心心]](http://assets.imedao.com/ugc/images/face/emoji_39_heart.png?v=1 "[心心]"){kind=small}
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雪球app首页---热门内容---热门音频---择基而动专栏---内容目录--5.“惊心动魄”创业板，基金经理跟你畅聊未来行情~
以下为音频文稿：
各位聪明的投资者们大家好，我是天弘指数基金经理张子法，目前担任天弘创业板ETF和联接基金、天弘中证计算机ETF和联接基金等多只指数基金的基金经理，很高兴有机会与各位投资者进行交流。
这一周创业板行情可谓“波澜壮阔”，从创三年新高到本周五大跌近6%，相信会令很多投资者难忘。我们也同步通过雪球创业板官方账号征集了投资者们关注的很多问题，官方号会总结所有问答，同时在这里我也就把大家最关心的三个问题深入聊一聊。
第一问题， 有球友问今年的市场会出现类似2015年创业板牛市然后崩盘吗？
这个问题很有历史思维。让我们先回想一下2015年的股市行情，当时快速拉升并泡沫化完全是因为过去大水漫灌、居民和企业大幅加杠杆、流动性泛滥等原因造成的，一旦企业盈利不达预期、或通货膨胀至宏观政策收缩、政策去杠杆等作用下，泡沫被快速挤压，不同程度的杠杆先后崩掉，尤其是股价下跌达到股权质押触发线不能及时增加保证金后导致股票被迫抛售，又促进股市的下跌，恶性循环加之不合理的熔断制度，导致股市短时间内暴跌。
国内市场的这次科技股行情是在上有国家战略支持、经济转型需要、契合科技创新浪潮，下有科技企业盈利增速持续好转、2020年业绩预期大幅提升的前提下启动的，同时科技行业也是受疫情影响最小甚至是正向影响，我们认为这次科技股行情是一次超级行情，不会在短时间内结束的，当前宏观环境和2015年完全不同，不会发生崩盘可能的。
第二个问题，有球友问A股能否在全球疫情引发的金融危机中独善其身？
这个问题很现实，做投资不能逃避。毫无疑问A股市场短期内是受到了新冠疫情的影响，所有国家在关注疫情是否会有全球扩散的风险，并导致全球股市的恐慌性暴跌，美国3天时间跌幅达到10%以上，更加加剧了全球的担忧。但通过我国目前的现象来看，疫情在短时期内迸发出的巨额流量经济和在线办公剧增刺激了科技股的行情，疫情导致的延期复工可能会对某些科技领域的基建产生短暂的影响，但这只是延迟而不会消失，疫情结束后会迅速地弥补上，随着对未来“非常规”刺激政策的预期，尽管会出现波动，但科技股的整体向上的行情会持续下去。我们认为疫情在国内正在好转并必将过去，随着生产的复工以及对后续刺激政策的期待，经济会快速反弹，股票市场经过短期的调整过后，牛市还将继续。
第三个问题，有球友问支撑创业板持续走牛的主要原因是什么？
这个问题很好，我们说投资需要中长期思维。个人认为这次创业板走牛的原因主要是科技股的崛起，因为创业板里面大部分都是科技股，科技股为什么走牛呢？这有有如下几点原因：
1. 就是国家政策的强力支持，因为从两年多的贸易战以来啊，中国深深的感受到了自己科技上的不足，在关键时候可能会被别人卡脖子关乎经济、关乎民生、关乎国家安全，所以说发展自主可控的科技产业是当务之急，所以国家政策对科技行业的强力支持，奠定了科技行业的长期繁荣发展的基础。
2. 就是中国经济转型的问题，因为中国经济要从全球产业链的低端走向中高端，要走高质量的发展之路，在这个过程当中呢，科技创新充当了最重要的抓手，发展科技也是经济发展的需要。同时呢，中国原有的投资和人口红利因素对经济的拉动作用也到了瓶颈期，现在这两个因素的影响在逐渐减弱。
3. 就是科技行业自身的发展规律，以计算机为中心的科技行业革命，开始时硬件主导、到后来的软件驱动，再到后来的互联网、移动互联，现在已经开始迈向云计算、大数据和人工智能时代，叠加5G商用大规模地启动，对整个手机整机及零部件、网络设备等的需求量巨幅增长，拉动了科技行业的快速更新换代，科技新周期已经到来。
4. 计算机行业的盈利增速已经触底回升，在科技自主可控的国家政策支持下，国家面向自主可控企业的采购力度空前加强，特殊行业的软硬件更新及升级，大幅拉动了计算机行业的发展，预期2020年计算机行业的盈利增速大幅提升
5. 疫情期间的流量经济拉动了云计算产业链的繁荣发展，短期需求的巨量增加加快了企业云转型的步伐，企业大规模的云转型将极大促进对科技的需求。
综上来看，政策与产业共振、长期向好与企业盈利见底回升、长期的预期向好与短期的利润改善交织，流量经济刺激叠加再融资新政利好，共同促进了科技板块的行情，科技股的行情带动了相同属性的创业板的崛起。
说了那么多，我们回到投资者操作的话题，因为理念再好最终是要长期来看赚到钱。
首先投资理财产品这么多，到底如何选？我们建议围绕着科技主线。因为我们认为国内这波科技行情是在上有国家战略支持、经济转型需要、契合科技创新浪潮，下有科技企业盈利增速持续好转、2020年业绩预期大幅提升的前提下启动的，同时科技行业也是受疫情影响最小甚至是正向影响。
其次具体产品如何买？我们建议买指数基金而不是个股。从历史来看科技行业的更新迭代速度较快、淘汰率较高，选择指数基可有效分摊个股风险。创业板指数大部分都是科技股，能很好帮投资者骑乘这波浪潮，比如$创业板TH(SZ159977)$，在各大券商APP搜索代码即可买入。ETF是一个标准化的投资工具，可以帮助投资者低成本、方便快捷地获取创业板市场的平均收益，ETF的收益特征和跟踪的指数完全一致。创业板指数里有什么我们就买什么，指数里每个成分股的占比是多少，ETF的投资组合里就占比多少。基金经理的作用是保持密切跟踪、降低流动性风险、特殊期的组合优化、以及进行一些比如打新等额外收益的获取。我们也不做择时，规避择时风险，每天根据申赎情况进行微调，指数每年6月和12月进行部分成分股调整，ETF跟随调整。场外投资者也可以关注$天弘创业板ETF联接A(F001592) $是低费率人气长线定投工具，$天弘创业板ETF联接C(F001593)$0申购费，方便投资者短线。
最后，什么时候买入？最近行情确实波动比较大，牛市急跌和熊市急涨是股票市场波动的一个重要特点，没有只涨不跌的市场，上涨途中的回调应该是踏空上车的机会。本轮由科技股引领的行情，在政策强支持与科技创新周期共同作用下，将会持续相当长的时间，我认为现在仅仅是个开始而已，科技打压激发了民族情绪，历史上从来没有像今天一样，全国上下对大力发展科技的支持和对我国科技的期待，科技创新在多方呵护下正在不断地取得成果并向前发展，科技股的行情也将继续向前。所以，科技牛市中的每一次调整，都是空仓投资者大胆买入的好时机，我们也建议投资者采取分批买入或者定投等方式，分散市场波动风险。
最后一句话总结：科技行业是更重视未来预期的行业，当前的估值不是决定因素，现在来看科技股的涨幅可能已经不低，但我相信，拉长时间，现在或许是刚刚开始。
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【风险提示】
历史收益不代表未来业绩表现，指数基金存在跟踪误差。定投不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资人获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。文中观点仅供参考，不构成投资建议。购买前请阅读《基金合同》、《招募说明书》等法律文件。市场有风险，投资需谨慎。