新手必读：当前市场“套利”的六个坑

原创 lin12345 集思录

先说我踩过的

（一）可转债折价套利

这里好像有三个点的利润，实际上你需要承受周一开盘的波动，要是低开3个点，就得亏手续费。这里还有一个稍微提升成功率的小技巧，比较一下正股跟转债周五的成交金额对比，正股成交1.63亿，转债成交1635万，会对周一的开盘价有一定影响，但还能接受，如果转债成交金额为正股成交金额的20%以上，基本上开盘价就凉了，资金踩踏卖出。

大神们补充说可以约券对冲，我看实际操作不现实。

（二）不限金额申购的lof

你能看到的溢价，要是大资金也能参与，基本上就是一个坑。大资金过几天在场内会直接影响二级市场的开盘价，甚至踩踏卖出。

（三）配债一手党

计算出配一手可转债需要最低的资金，然后在登记日买入，等待配债，配债之后卖出，然后等可转债上市，卖出可转债获利。这种套路我觉得至少有5%以上的安全垫才可以尝试做，正股需要承受市场的波动，由于可转债火热，正股容易在公告之后暴涨暴跌，风险较高。

（四）赌下修转股价

可转债会有向下修正条款，一旦转股价下调，意味着可转债理论价值提高，就会提高现价。

但向下修正条款是公司的权利不是义务，所以公司一般不愿意转股价太低，让我们赚大便宜，尽量都是不得不下调才会下调。

最美好的版本是利欧转债这种，正股跌的时候，下修过，正股后来涨回来，转债起飞，一鱼两吃。

比较坑的情况是，你以110块钱以上，甚至到了120去买一个溢价率很高的可转债，一旦不下修，离债低又远，股性又弱，跌回100左右也很正常。

就算下修，下修的有点敷衍，也没肉（洪涛转债）

（五）部分邀约套利

邀约套利我没做过，个人的理解就是告诉你未来有可能给某一个价格收购你手上的（部分）股票，这个价格往往比市场上的要高，中间的差价就是利润，但这个收购过程长，变数多，风险也大。

评论区对英力特意见很大。。。。

（六）无底仓，无对冲套华宝油气（我觉得这个不算是很坑）

华宝油气很出名了，套的方法也很简单，最大的风险来自于标普石油天然气上游股票指数的波动，要是该指数一直跌，溢价给的安全垫都不够亏的。。。。如果是振荡行情或者上涨行情，就可以做，前提是你能判断出未来大概的走势。

今天先更新到这里，我是低风险小白，写的不专业，文章有问题欢迎指出，有错会改正的，继续欢迎补充各种坑！算是为新手做点事吧。

ericericeric

配债配成股东，折价转眼成空，横批：都是窟窿。

天书

补充几个：
1、配债，还有精确配债党（不点评，只说现象，8成我错）
2、赌强赎，距离满足条件还差一、两天了，突然跌下去了，比如最近看到有人赌中来（不点评，只说现象，8成我错）
3、赌下调，比如最近的无锡转债（不点评，只说现象，8成我错）

我是阿冰

记住一句话，套利打成明牌，并且持续很长时间，要么是个坑，要么蚊子肉。

持有封基

套利套利，往往到最后只有套没有利，市场太有效了，有点机会就会踩踏。一天到晚盯着别人的口袋，结果连自己的口袋都漏了。

割总

最近跟风套利广发小盘和基建工程，虽然都是盈利退出，但是基建工程卖出时已经没有溢价，赚的是净值上涨的钱，广发小盘是略套了一点溢价，完全是运气。桐昆股份也提前埋伏了想套套利者的利，也是微利出逃。现在总感觉套利是幻象。

bjwind

可转债配债，一场充满计算的人性博弈，各种陷阱，算计。试过一次就知道。

lxf7977

套利玩过多个品种，贝因美部分要约套，华宝油汽溢价套，分级基金折溢正反套，分级a下折套，可转债裸搬套，可转约券套，300etf与股指套，etf正反申赎套，lof正反申赎（这个是最赌命的，段位最低最初级套）。有赢利，有大肉，有血亏。套利是你能观察已知到多种因素，判断赢利是大概率，或者安全垫能够抗住风险，你才会上车，但最终不是绝对无风险，其实还是概率上的胜出，只是你获得了多种已知参数，心中有点谱而已。这些套利就像斗地主你拿到小王3条2，有胜算概率还比较大，但无绝对把握，搞不好还血亏！

我是刚来的

这都是小坑，要约收购才是大坑，别问我是怎么知道的，都是泪。。。

草草说说

看了半天，我是不是对套利的概念认识有误？应该是无风险才叫套利。负溢价买入转债，转股后第二天卖出，实际就是以略低于市场的价格买股票，风险少多少？除非本来就持有正股，折价买入转债的同时卖出同样数量的正股，当场锁定差价，这才叫套利。
还有买股配债，也是同样道理，占点便宜不是套利。

小竹

第一个还有个高级玩法，融券对冲。然后发现公用池融不到，就跟券商约券，结果券约到手了，第二天一低开，变溢价了，白交28天利息。

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