年初以来，以科技为代表，包括5G、半导体芯片、创业板50等指数在内的一些重要的标的，获得投资者的大幅申购。科技指数到底怎么投？我们带这个话题，结合当前的市场环境，去探究一下其中的秘密。
国内的宏观经济处在相对疲弱的状态。疫情对第一季度经济增长可能造成影响，当然我们坚信中国中长期的经济增长还将保持原来的态势，但是，一季度实实在在的经济增速有所下滑，对全球也有所影响。
在这种环境下，国内的货币政策和财政政策都在大力支持民营企业，支持实体经济的发展。比如利率的下降、财政的支持，这样的一个宽货币的状态，大家可以直观的想象，对中小的股票比较有利，因为中小股票对利率的敏感较高。创业板50指数和沪深300指数相比，我们经过历史的回测发现，当利率的预期下降比较明显的时候，创业板50指数的表现要远好于沪深300指数。
第二个背景是中国的宏观经济增长，这时候需要靠更好的创新模式和经济推动来完成。结合疫情的发展，科技创新、新技术、新业务、新模式，会成为未来一段时间重点考虑的方向。因此从这两个角度来看，科技的行情有货币的因素，也有政策的因素，也有起基本面的一定的因素。
那么科技该怎么投呢？我们建议投资者要考虑一下四个方面的因素。
第一个方面是选择宽基科技指数还是细分科技指数？近期国内ETF发展到了一个细分的阶段，有些指数成份股仅有几十个，有的上市时候股票也只有三四十个。所以短期内涨幅可能很高，但波动也会很大，投资起来会很刺激，用一句广告语叫“上上下下的享受”。
但我思考的是对这样一个极细分的行业，有多少投资人是看着基本面去投的呢？有多少投资者对基本面有过深入的研究？又有多少投资者看过它的成分股？极细分的指数一定程度上满足了投资人的偏好，但未必是较好的投资科技的模式，而宽基科技指数创业板50指数，是从800家公司里选择前100大公司，再选择50个流动性好的上市企业，再去掉非科技公司的一个综合的科技指数。从近期的市场波动来看，它的波动要远小于这些巨幅波动的细分科技行业。
第二个方面是关于投资者情绪。投资者情绪往往在市场大幅上涨的时候出现比较亢奋的状态，这是投资者对市场走势的一个主观认识。对投资者而言，我要提醒的是投资风险。索罗斯讲过整个市场在上涨的过程中情绪的上涨，会继续推动市场的上涨。我经历过06年、07年牛市、09年的牛市，13、15年的牛市，往往股票越买越便宜，这样的心态往往是投资人的情绪在起作用。花在哪个地方没有变，是你看待问题的角度变了，这是阳明先生的哲学思想。因此提醒投资者不要过于冲动。
第三个方面需要高度重视创业板中的核心资产。创业板50是创业板中的核心资产，它的科技包括了接近10个行业，是一个综合的科技指数，比如生物医药28%，特斯拉15%，TMT、信息、电子技术、网络办公等等，组成了这样一个综合的科技指数，而它的估值目前在中位数附近，不像有些细分的行业，已经估值100多倍，而且它的盈利预期在创业板50上更为明确。2020年增幅在45%，2022年、21年都有30%左右。这是有基本面支撑的，这不再是一个剑走偏锋，走到非常危险路上的一个科技，而是一个综合的科技。
第四个方面是需要高度重视资产配置的概念，投资者不要一股脑地把自己的钱全部押注在一个细分的科技上，这对投资者的资产是非常危险的。因此，一方面要投一个综合性的科技指数，比如创业板50指数，另一方面增加资产配置的概念。比如增加黄金ETF518880，加上我们159949，我们发布了投资的二元哲学，这样的资产配置才是大家管理资产中合理的方向。
再总结一下，投资科技怎么投？首先要选择宽科技。如果你真的盲目追随细分的科技，有可能买在高点。第二，高度重视市场情绪发生变化，投资者带来一种亢奋的状态，有可能出现一些极端的行情，对投资者带来重大的损失。第三个方面，从创业板50指数的编制，从它的核心投资价值来看，具有中长期的投资价值，这是非常重要的。第四个方面，创业板50和黄金这样的一个搭配，使得你的资产配置上更为均衡。我的报告就到这个地方，谢谢大家。