2-28日周末为止，本周全球各大类资产：
道琼斯指数 周跌幅 12.36%。
上证指数 周跌幅 5.24%。
恒生指数 周跌幅 4.32%。
布伦特原油周跌幅：14.38%。
伦敦金周跌幅：3.61%
伦敦银周跌幅：9.8%
国债指数周涨：0.35%
可以说是惨不忍睹，除了国债，其他大类资产全线下跌，就连黄金白银 这类所谓避险资产都不能逃脱。
这几类资产中，原油跌幅最大，接近2017年低位，创下最大周跌幅。
同样的，油气股也遭到重创，油气开采ETF-SPDR 周跌幅18%，除了最后一天上涨，其他每天跌幅都在5%左右。。。港股 中石油 周跌幅10%（3.02港币），接近08年金融危机底部。
原油作为经济股市通胀复合体，类似美股的极端波动都会带领走熊。
如果按年初剧本走，在特朗普竞选没有完成时都会保持美股走高，直到选战结果出来的前夜。
而a股4月份以后还将迎接特朗普恶心的第二阶段挑战，所以4月份后动荡难免。
然而。突然出现的疫情打断了这一切。疫情打断了两个大国较量的节奏。而目前看，我依旧维持疫情是短期影响，这个影响应该在最迟4月份就可以复苏，反观特朗普与美联储，目前倒是非常享受这种可控的自然调整，因为可以适当的减少后面一致性预期导致的美股高点崩盘。跌多了，节奏可以被控制（通过降息等手段），我认为未来美股大概就会反弹震荡，等待疫情底部探明。
说说黄金白银。
我上午在其他帖子点评了这段话，抄下来。对于长期打算持有黄金白银的人来说，这个是基本知识。
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前几天我也曾经反复强调过，黄金白银目前兑现了疫情的风险，不宜再盲目跟进。
对于黄金白银最近的下跌，很多人把他归结为 流动性紧张的抛售。
这只是一方面的原因，大家都忘记了，黄金白银长期的走势跟实际利率是相关的。
真正影响 的是实际利率，也就是，实际利率 下行的情况下，黄金白银的投资是有效的。
实际利率公式=名义利率-通胀。
近期原油暴搓你也看到了，原油昨夜还没有真正意义上止跌，跌破了50美元每桶价格新低，收盘再50美元。
我们又知道，原油是通胀之母，商品之母，原油一旦暴搓，通胀肯定就是下行的，所以实际利率在没有美联储降息预期的逻辑兑现前，目前是升高的。
所以黄金白银的这顿下挫也就不足奇怪了，因为首先他们是风险预期管理的商品，一旦风险暴露（就是这顿美股暴搓）达到一定程度，这里面的投机资金就会离场，抛开投机属性，他们也是商品，也要跟随。。。
昨夜美股已经有所反弹，短期看，市场回回到短暂抄底风险资产阶段，这个阶段对金银是没有意义的，如果持仓重 我建议还是降仓为主，逢低再接。
接的点位一定是跌回疫情点位前，然后降息预期成立，原油这些商品回归正常。
当然，目前我并不看 疫情会导致经济危机，实际上，也没有一轮危机是这样发生的，所以我认为未来一段时间，风险资产会有所反弹，修复疫情的影响，后面还是要回归经济数据和放水刺激。
顺带说下，白银为什么没涨就暴跌，因为白银的投机占主导的地位更重，而且白银本身就是天然的黄金对冲器，当机构不想抛售黄金时，他会通过空白银，多黄金的组合来对冲，而当黄金止跌时，又会平减白银空单。所以每次都是暴跌暴涨，白银以 白银td 看，已经跌破4000，所以近期合约马上就会到这个价格，这个价格符合我之前看的低位。
介入时间我不追求买在最低，要买在风险资产和避险资产再平衡的中间点，也就是风险资产有所反弹，避险资产呈现横盘状态时，实际利率有继续上行预期，买入。
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说说 原油：
目前看，原油价格相当恐慌，昨晚跌破50美元出新低时就出现很多技术性止损盘。原油这个价格跌到2017年低位。
目前看，短期应该随着欧佩克减产会议预期和全球股市进入反弹。后面的还是要回归经济数据这条主线，疫情毕竟只是短期因素。
很多人喜欢把石化能源落魄归结为新能源的替代。无可否认，大趋势上，新能源包括汽车类肯定是大方向，大趋势。
但是以目前人类已经拥有的保有量和需求，这个替代趋势是长期的反复的，而且新能源投资是和原油价格同向的，从历史上看，原油价格低迷会拖累 新能源的替代进程，而目前新能源汽车类明显的出现了投资泡沫（特斯拉），只有原油价格高昂时才会彰显新能源投资的迫切性。
今年，包括全球注水模式和刺激，我认为都会一定程度上支撑原油需求（不算走牛，会维持各方利益的一个平衡价格区间），原油价格在某个区间内，既是目前通胀水平的合理反应，也是沙特等原油出口国价格维持的底线，当下跌到一定程度，他们就会出来维护价格。
原油另一个影响因素是美元，因为是美元计价，目前看美元在本轮疫情创出新高后，已经很难在走高，因为目前美债收益率已经跌出新低，下行的利率水平预期也不支持美元继续强势走高。
另一个就是全球风险因素有所释放，包括美股，也带来了加速放水刺激的预期。
但是目前投资原油波动很大，即使是指数波动估计很多人都扛不住，更何况是期货。
相比较之下，我认为 原油公司 更好，看好的内容我下面说一下。
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最后说下我自己的持仓，从白银股完成避险脱身后由于厌恶a股无厘头炒作科技股，又看不到回调的动力，为了避免踏空，所以我还是选择进入港股市场，进场时，中石油刚好跌回了疫情发生的底部。3.4元附近，pb 0.43附近。我觉得价格非常合理,，中间又追加了几次仓。
不过，到上周5，中石油港股，中石油周5收盘价3.02，至此算是重仓亏损超过8%了。
其实从今年初写下预判总结时，我就察觉到，今年会是央企改革大年。
作为世界500强和全球石油天然气排名前三的中石油，也会有很强的改革预期。
1：首先是 燃气管道公司 被分拆出来，管网作为独立公司进行打包上市。具备了改革预期和分拆预期。
从2018年这个消息出来以后，中石油就一直跌，因为市场预期是把中石油目前最盈利的资产给剥离了。
中石油目前接入管网的天然气资产大概有2000多亿，包括了管网，储存等，不包括上游勘探气田和下游销售。
其实，管网是在目前阶段并不是个能暴利的生意，剥离出去，对于理顺天然气价格市场化是个前提必要机制，而且目前管网还有很多花钱投钱的生意（带来的大量资本开支和折旧），按照目前石油巨头在这个板块盈亏基本平衡的情况下，是很难加大力度投资的。
而目前国内天然气价格并不是市场化的，而天然气缺口又很大，70%需要从外面进口。这就导致了管网一方面还要负担从进口气到销售气环节的亏损差价。这个数字是累计亏了2000多亿。。。
大家都知道天然气比液化石油气便宜，为什么？ 因为我们现在的天然气是政府主导定价，而液化气则是市场定价。同当量热能的 液化气 价格大概是 第一档位的天然气的1.5倍。
电价和天然气价格其实目前都是急需理顺定价体系的东西。
其实这些都是已经在规划上的东西，只不过，疫情暂时打断了。
说实在话，目前港股0.4pb ，2000亿的天然气管道，只能值800亿还没人买账，这些这么好的资产，放在 上市公司里面，除了带来表面上的营收，并没有真正给股东带来收益，还不如以合理的价格分拆出去，卖个1pb，卖给社会资本来参与花钱，卖给a股上市把钱圈回来不是更好，我们仅仅从里面获取权益分红就好。
实际上，不只是中石油，大多数大型央企的港股的净资产都是被低估的，这些资产放在上市公司里面，不值钱，都要打个5折，分拆出来，拿去a股上市，分分钟就变成2pb ，真好玩。。。。。
还有，从另一个角度，要让社会资本参与，也需要剥离出一些花钱的入口来，央企只要做好上游和下游的管控就可以。
2：全球石油股的低估和投资界大佬的进场。对石化能源理解的偏差。
巴菲特在第四季度增持了两个石油公司，索罗斯在第四季度也买入了石油公司。彼得林奇也在第四季度增持了石油公司。
有句话不是说嘛，大佬增持，我们一定要比他慢一拍，所以现在因为疫情的这个突发影响，这个时间节点也刚刚好。当然大佬们也没法判断出后面会有一个疫情导致能源消费的低迷，但是这个影响只是暂时性的。
目前看，巴菲特投资的公司，目前的价格比4季度的均价还要低20%多。因为 油气开采ETF-SPDR 单单在这周就下挫了18%，而且是一路下跌，国内的华宝油气就更不要说了，一个溢价都还没跌完。。。
回归中石油港股，目前pb 0。4 ，价格已经跌到2008年金融危机底部，市值仅有5000亿人民币，实在对不起其品牌价值和全球影响力。
我认为即使放在美股的油气公司里，价格都相当低估，更何况还有 国企改革和价格改革的预期，这些预期都会导致目前中石油这种做半社会公益事业的属性有所转变（有一堆亏损和一堆补贴）
3： 2月28日 ，国家能源局副局长李凡荣任中石油总经理
看看李凡荣的简历，就知道，未来中石油一定是会向上游加大力度拓展，这既是国家需要（能源安全），最近几年估计中石油的 油气储备会继续增加。
先写这么多了。。。。