01先看看沪深300的指数基金
沪深300指数一直被当成隔壁家的孩子。
什么是隔壁家的孩子呢？
就是：“你看隔壁家XX，学习成绩那么好，你怎么不学着点？”
沪深300指数是A股最具有代表性的指数，被整个基金圈都当成对比指标。
特别是主动基金，要是连续几年打败了沪深300指数，那是要狠狠的宣传一番的。
那跟踪沪深300的指数基金要选哪个呢？
目前市场上跟踪沪深300的指数基金有近50支。选取其中成立时间超过5年，规模5亿以上的，共有17支。
可以看到一个有趣的现象：
这些指数基金，无一例外跑赢了沪深300指数（图中标蓝）。
其主要原因是，沪深300指数是价格指数，也就是指看着股价的指数，成分股的分红不计入到指数之中。
而指数基金里面是实打实的收到了成分股的分红的，所以说，如果指数基金连指数都跑不赢，就该拉出去斩了。
标准要定的高一点，在看一下计算了分红再投资的的沪深300全收益指数（图中标绿）。
我们会发现多数指数基金是跑输了全收益指数的，这是正常的，因为指数基金有持有费用，与完全没有计算费用的全收益指数比起来吃亏是正常的。
正常的指数基金的年化收益率应该在全收益指数和价格指数之间，大约等于全收益指数收益率减去持有费用（管理费+托管费）。
当然偶尔也会有指数基金跑的比全收益指数还快，应该叠加了一些打新股等增强策略。
单单从选择沪深300指数基金的角度来分析，不考虑超额收益，我会选择易方达旗下的易方达沪深300发起式ETF和联接A，持有费率0.2%，不愧是费率杀手。
02 沪深300指数增强基金选哪个？
指数增强基金，是指在指数基金的选股框架内做一些主动的策略，使得这个基金能够跑赢指数。
一般来说，为了让增强基金不至于跑的离指数太远，会规定年收益率不偏离指数7%左右。
沪深300指数增强基金也不少，也有近40支。有些主动基金混不下去了，还有转型为沪深300主动基金的。
我们选择成立时间超过5年，规模5亿以上的，有10支。
可以看到，这些指数增强基金，都跑赢了沪深300全收益指数。
换个角度也可以理解为，连全收益指数都跑不赢的指数增强基金，会被持有人慢慢抛弃，而规模跌到5亿以下。
拆到每一年的业绩，我将在当年跑输全收益指数的都标黄了。最近5年里面，至少4年跑赢全收益指数的有6支。
选择最近5年年化收益率大于10%的，就剩下前三名了。
前三名是富国、兴全、景顺，这三只指数增强都挺不错的。
再看下基金经理的稳定性：
发现人员也都还挺稳定的，富国和兴全的基金经理都是10年没换过人了。
实在没啥好比的了，最后看看费率和规模吧
三支基金的持有费率（管理费+托管费）中，兴全最低，0.95%。
（对比一下易方达沪深300指数基金的持有费率是0.2%，从0.2%到0.95%，用不到1%的成本换超过5%的收益，划算）
申购费率里面，小于50万的申购，三家都是1.2%，基金分销平台打一折之后都是0.12%，没区别。
赎回费率里面，富国就比较坑了，无论那拿久都是0.5%。另外两只都是持有2年之后免赎回费。
基金规模上，兴全的规模50亿，最小。另外两只都是100亿左右的规模。这个指标兴全暂时占优，因为中小规模的指数增强基金做增强的时候，可用策略会多一些，比如打新。
综上所述，沪深300指数增强基金，我会选择163407-兴全沪深300指数(LOF)A，成绩优异，基金经理稳定，规模适中，费率也最低。
在指数增强基金增强效果的可持续性上，我的判断是：还能维持几年。
指数增强基金算半个主动基金，目前A股市场散户仍然占比超过一半，依旧给了主动基金做出超额收益的空间。
当A股市场的散户占比减少到像美股那种状态，增强的效果也就不明显了，反倒是低费率的指数基金成绩会更好。
OK，今天就聊到这，明早8点见。
$沪深300(SH000300)$ $兴全沪深300指数增强A(F163407)$ $富国沪深300增强(F100038)$