原创 价值人生 life198012
本篇周记是第0225篇周记，不是日期0225。原先是每周一篇，后来有月总结的时候，月底和周末冲突了，周末不再写了。再后来，每周不定期的写，是笔记不是周记，只是延用了周记两个字。
多策略组合有的是用低市盈率策略、低市净率策略、低市销率策略、ROE策略、PEG策略，有的是用基本面类策略、价值因子策略、红利因子策略，有的是用行业策略、成长策略、全球配置策略，还有的是用大类资产配置平衡策略。
有的行业特定的指标非常有效。白酒的低市销率、水泥的低市销率、军工的低市盈率。如根据2011年业绩报表选的最低市销率的老白干酒，经历了2012年的白酒行业塑化剂事件，到了白酒行业周期底部，涨跌幅排名第一，略胜贵州茅台，然而老白干酒的市盈率仍然比较高。最近几年涨幅比较好的顺鑫农业，也是最低市销率的白酒。水泥行业的华新水泥，曾经市盈率与同行业相当，而市净率和市销率行业最低，2011年开始跑赢了水泥行业平均涨跌幅的一倍。现在的冀东水泥是最低市销率的公司。军工行业的市盈率一直很高，军工行业实质是个主题指数，虽然中证军工指数的上市公司业务参差不齐，但是整体市盈率那么高，最低市盈率的公司往往会受到市场青睐，几乎年年跑赢中证军工主题指数。现在是火炬电子。上市公司的业绩报表在每年的4月份末、8月份末、10月份末集中披露完毕，所以只在这些中的月份末进行调仓。
2019年3月份开始做组合实际运行，也在实际组合中纳入了这些公司。2019年3月份至今白酒行业是顺鑫农业，至今上涨了84%。中证白酒指数上涨了41%。顺鑫农业跑赢了白酒指数。2019年3月份水泥行业是冀东水泥，至今上涨了20%。跑输了海螺水泥的53%，跑输了华新水泥的77%，有待继续观察。
对中证军工指数来讲，每期从中证军工指数里面挑选低市盈率的，基本上是可以大幅度跑赢中证军工指数的。因为指数经常调仓，又是个主题指数，所以无法完全用现成的回测数据，只能自己来测试。所以自己从2019年3月份开始选取了航天机电，2019年5月份以来持有了火炬电子。2019年3月份至4月份航天机电上涨了7.45%。2019年5月份以来火炬电子上涨了74.96%，累计涨幅88%。中证军工指数分别上涨了1%和17%，累计涨幅18%。近一年军工主题指数低市盈率公司跑赢了中证军工主题指数59%。
最近一年的数据不代表长期，然而长期大方向有跑赢的概率，尤其是军工指数的市盈率高，军工指数的低市盈率公司有大幅度跑赢军工指数的概率。是否可以持续，我们可以继续用多策略进行配置，纳入组合持续进行跟踪观察。