【讨论有红包】女神基金经理&券商首席，共话新能源投资机会

近期，新能源汽车板块可谓利好不断，特斯拉国产化、工信部表态新能源汽车补贴保持稳定、华为入场智能网联汽车…投资热情高涨的背后，上涨的逻辑是什么？是否具有可持续性？

小汇请来了汇添富中证新能源汽车产业指数的基金经理过蓓蓓与兴业证券首席策略分析师王德伦来为大家解读新能源汽车的投资机会！（兴奋ing！）

过蓓蓓： 2020年是新能源车产业里程碑式的一年。

我们认为2020年新能源汽车产业链存在不错的投资机会，主要基于以下三点：

1. 特斯拉国产化。特斯拉之于中国，以及中国之于特斯拉都有重要的意义。中国解决了特斯拉的量产问题，给予它巨大的市场空间，以及降成本的可能性。特斯拉带动中国新能源汽车的消费热情，培养智能电动化汽车的中国供应链。

2. 传统车企的转型。传统车企在2020年和2021年有一个新的电动车型的集中投放。这些中端消费级的车型有望继续引爆消费市场的需求热情。

3. 政策的支持。2020年，整个欧洲的碳排放要求是比较高的，这也驱动了很多传统的车企尽快向市场投放新能源车。国内政策预期相对2019年大幅改善，特别是运营端，可能会有一些超预期的政策。

王德伦：新能源或迎产业革命性机会。

特斯拉Model3和10年前的苹果iPhone4类似，有望引发产业革新。从投资的角度看，苹果产业链的这些企业随着苹果一起变大、变强，成为中国真正与全球顶尖科技公司合作的典范。同时也给投资者带来了不错的回报。十年间苹果公司市值翻了10倍，而伴随着与苹果一起成长的立讯精密市值翻了22倍，信维通信涨了10倍，还有类似像歌尔、欧菲、德赛、大族、长信等实现了市值3-5倍的成长。未来十年，智能手机由10年黄金成长期转向成熟期，新一轮产业技术革命在哪里？新能源车是一个很重要的方向。

【机会，或来自全产业链】

王德伦：电动汽车产业链有望迎来一系列的催化剂

未来至少3年时间，我们能够看到更多的电动汽车产业链有望迎来一系列的催化剂和投资机会。汽车作为全球工业企业史上很重要的一部分，其在这过程中，所产生的投资机会、带动作用有可能比iPhone4的诞生更甚。我们建议投资者应该从产业视角出发，而不是简单的主题炒作、单个公司机会，而应该从整个电动汽车、新能源汽车所带来的产业革命性的机会角度出发，去把握电动汽车产业链的机会。

过蓓蓓：产业链发展是行业做大做强的基础。

新能源汽车产业本身涉及的企业非常多，也是需要整个产业链的配合才能做大做强。我们掌握着全球最好的锂资源、有性价比最高的锂电设备、具备全球竞争力的动力电池，还有先进的热管理零部件，等等。产业链是形成中国新能源汽车优势的基础。

另外，中国也是全球非常大的电动车市场和制造中心。中国新能源乘用车销量占全球的50%的以上，这个市场空间能够吸引众多的车企。我们在汽车、电子、通信、机械材料等等这些方面都有比较完备的产业链，在智能化上也有华为、阿里、百度此类巨头。因此，中国的新能源汽车产业链，不是一个代工厂，而是有望嵌入智能电动化的细分环节，在未来占据重要位置的合作伙伴。

当然，我们的产业链也有短板，比如电控核心零部件、芯片依赖进口，产业在过去过度依赖补贴。这是我们面临的挑战，也是机遇。2019年，芯片产业获得的支持、自主可控国产替代加速推进；2020年开始，新能源汽车产业链有望补短板、迎变革。

【抢筹！外资也在积极布局】

王德伦：新能源车链条是2020年很可能迎来内外资共振的方向。

外资除了传统白马以外，还有一个可能的投资方向，就是“产业相似性”。外资对于电动汽车链条、对于像特斯拉、宝马、大众、奔驰、丰田等全球顶级车企是比较容易理解和信任感的。电动汽车链条在2019年2季度后，部分上市公司已经逐步在被外资所增持，这一现象值得提高重视。从资金角度而言，未来一个阶段电动汽车链是很容易受到内外资资金共振的一个方向之一。

过蓓蓓：外资已经在悄然行动。

外资已经在悄然行动，12月以来外资大幅加仓新能源车产业链企业，最新持仓已经达534亿。

数据来源：Wind，2019/12/2-2020/1/10

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