今天$国证转债(SZ399413)$ 继续创出新高。不过我觉得这个市场风险偏好太高。证据之一就是可转债物价局局长几次预测新债开盘价都偏低了。
玩笑归玩笑，我觉得目前可转债市场的风险正在聚集。有三类转债需要引起警惕。
一是高价&高溢价的“双高”转债。以$东财转2(SZ123041)$为代表。这是最值得警惕的一类。
例如，今天正股东方财富大涨，可转债却下跌。今后这种转债跟不上正股节奏的情况会经常出现。这类转债不是说不会涨，而是说买这类转债不如持有正股。
标准是价格130元以上，溢价率在20%以上。
二是高评级，低业绩的“伪白马”转债。可以在AAA级别，转股价值低，正股PB低，所处行业没有大发展，历史波动率低，类公用事业的转债里找找。今年可以低配甚至不碰这一块的转债。具体标的就不举例了。
三是已进入强赎的转债。随着股市复苏，近期一大波转债已经或即将宣布强赎。这类转债本身并没有问题，但是如果错过了转股或者卖出，到期被强赎的话，会造成造成巨大的损失。
最后看一看集思录的可转债指数，目前可转债平均价格129.718元，以基本符合我一年前说的转债牛市130元的标准。目前大家都觉得这个很正常。
回到1年半以前，平均95元的价格，大家也觉得很正常。
精彩讨论
小铁铁qj72020-02-21 20:19局座辛苦
您拨打的电话是空号2020-02-21 20:47别的大v都在吹可转债如何挣钱，晒各种超越沪深300的组合收益。就海大在泼冷水，本来是一个作为低风险资产配置的品种，现在搞的这么火。
sinkingcn2020-02-21 22:05@饕餮海 局座 你局的牌匾已经打造完毕，请笑纳！
快剑无锋2020-02-22 00:18我简单说说我对目前几个双高转债的看法，1,东财债今天正股大涨，转债跌，是因为昨天正股涨停，转债涨12%，这12%的涨幅是带有今天正股涨停的预期，由于今天正股没涨停，所以转债跌了（所以我目前认为东财买正股比转债划算），2,希望债，由于是猪周期股，目前猪肉价在高位，如果按周期性来看，就是在强周期的峰顶，目前希望债这个价位还买就是人傻钱多，但市场这么热冲买入个人认为和行业集中度提升并受益有关，这也是市场最大的分歧，还有一个原因是大股东配的超过一半的转债还没卖过，（所以我个人认为目前买正股更划算），3,乐普债，大牛股基因，目前价格不算离谱，关键是稀缺性强，乐普市值6百亿，转债才发了7.5亿，是我见过股债比最少的公司，也是我最看重的一点（我认为目前拿转债比正股稍好，利益相关本人持有41手乐普债），还有的先导和深南债情况差不多，但债价150以上了，买转债已经没性价比了，看好就上正股吧
鲨鱼投资者2020-02-21 20:59高价可转债，波动大，相对来说风险也大。
没有不好的可转债，只有不好的价格。
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别的大v都在吹可转债如何挣钱，晒各种超越沪深300的组合收益。就海大在泼冷水，本来是一个作为低风险资产配置的品种，现在搞的这么火。
我简单说说我对目前几个双高转债的看法，1,东财债今天正股大涨，转债跌，是因为昨天正股涨停，转债涨12%，这12%的涨幅是带有今天正股涨停的预期，由于今天正股没涨停，所以转债跌了（所以我目前认为东财买正股比转债划算），2,希望债，由于是猪周期股，目前猪肉价在高位，如果按周期性来看，就是在强周期的峰顶，目前希望债这个价位还买就是人傻钱多，但市场这么热冲买入个人认为和行业集中度提升并受益有关，这也是市场最大的分歧，还有一个原因是大股东配的超过一半的转债还没卖过，（所以我个人认为目前买正股更划算），3,乐普债，大牛股基因，目前价格不算离谱，关键是稀缺性强，乐普市值6百亿，转债才发了7.5亿，是我见过股债比最少的公司，也是我最看重的一点（我认为目前拿转债比正股稍好，利益相关本人持有41手乐普债），还有的先导和深南债情况差不多，但债价150以上了，买转债已经没性价比了，看好就上正股吧
高价可转债，波动大，相对来说风险也大。
没有不好的可转债，只有不好的价格。
高评级，低业绩的“伪白马”转债，可以列几个：招路、核能、核建、蒙电。几个银行或许也算
110以上基本不买，个别像未来转债到期还的钱多115以下也可以接受。虽然错过暴涨，但是拿着放心。对于转债，不追高就不会亏，耐心埋伏，就有机会。
AAA希望和顺丰，AA+乐普和东财还是不错的。给10点以内的益价，怎么可能！！！
集思录上可转债等权平均价格129了，我感觉风险明显非常高了。平均价格在115以下比较好。如果再上涨10-20个点，那就是140-160了，肯定得清仓了。