2020年1月6日，大龙哥带盐的国内首只消费龙头LOF$消费龙头(SH501090)$于上交所重磅上市！大龙哥也在第一时间为大家更新了消费龙头的产品介绍热问快答：【消费升级•龙头为王】华宝消费龙头（501090）热问快答/澎湃上市版。
从近期开始，大龙哥将逐个逐个给大家详细介绍标的指数$消费龙头(CSI931068)$的前十大权重股，来加深小伙伴们对消费龙头的了解。前五期给大家介绍的分别是“白酒一哥”贵州茅台、“空调一姐”格力空调、“家电龙头”美的集团以及“白酒翘楚”五粮液和“乳制品龙头”伊利股份。
日常做饭少不了调味品，想要做好菜那更是少不了各种酱油，今天即将隆重登场的“主角”就是——调味品龙头$海天味业(SH603288)$！
调味品龙头——海天味业（603288.SH）
1、公司简介
海天味业是调味品行业的龙头代表，截至2020年1月31日，在消费龙头指数权重里位列第六，占比4.12％。
数据来源：Wind，截至2020.01.31
海天是中国调味品行业的优秀企业，专业的调味品生产和营销企业，历史悠久，是商务部公布的首批“中华老字号”企业之一。目前生产的产品涵盖酱油、蚝油、酱、醋、料酒、调味汁、鸡精、鸡粉、腐乳等几大系列百余品种300多规格，年产值过百亿元。
以“传扬美味事业，酿造美满生活”为己任，海天一直致力于用现代科研技术对传统酿造工艺的传承和创新，建有规模超大，面积超60万平方米的玻璃晒池和发酵大罐，专门用于高品质酱油的阳光酿晒。拥有多条世界先进的全自动包装生产线，以及行业先进的国家认可实验室，更严格地执行质量标准。并从国外引进成套科研检测设备，努力打造具有世界先进水平的调味品生产基地。
2、关键指标一览
截至2020年2月17日，海天味业的最新市值约为2845.38亿元，总股本27亿股。
数据来源：Wind，截至2020.02.17
3、十大流通股东
截至2019年3季度，海天味业的前十流通股东合计持股占比83.51%。此外，海天味业的前十大股东身影中不乏我们熟悉的香港中央结算有限公司（占比5.97%，新增0.29%）、中国证券金融股份有限公司（0.94%）。
数据来源：Wind，截至2019Q3
4、营业总收入及增长率（单位：亿元）
截至2019年3季度，海天味业的营业总收入为148.24亿元，同比增长16.62%。
数据来源：Wind，2014年-2019年Q3
5、归母净利润及增长率（单位：亿元）
截至2019年3季度，海天味业归母净利润为38.35亿元，同比增长22.48%。
数据来源：Wind，2014年-2019年Q3
6、杜邦分析（单位：万元）
截至2019年3季度，海天味业的ROE（净资产收益率）为26.5%，销售净利率为25.87%，资产周转率为0.73，权益乘数为1.41。
数据来源：Wind，截至2019Q3
7、PE&PB估值
截至2020年2月17日，海天味业的市盈率为56.14倍，对应PE估值历史百分位为88.47%。
数据来源：Wind，截至2020.02.17
同样截至2020年2月17日，海天味业的市净率为7.58倍，对应PB估值历史百分位为91.88%。
数据来源：Wind，截至2020.02.17
8、2019年以来外资持股变动
截至2020年2月17日，海天味业的外资持股市值为168.59亿元，较2019年初大幅增长接近翻倍。
数据来源：Wind，2019.01.01-2020.02.17
9、市场表现
截至2020年2月17日，海天味业2019年年初以来累计涨幅高达54.87％，同期沪深300指数仅上涨了35.43%。
海天味业的股价从2014年上市至今也是一路高歌猛进，累计涨幅高达约7倍。调味品行业龙头实至名归！
数据来源：Wind，2019.01.02-2020.02.17
【3分钟看懂消费龙头LOF】
一、中证消费龙头指数简介
指数定义&龙头筛选：华宝中证消费龙头指数证券投资基金（LOF），场内简称“消费龙头”，基金代码501090，是国内首只消费龙头LOF，跟踪标的为中证消费龙头指数（931068）。中证消费龙头指数由沪深两市可选消费与主要消费中规模大、经营质量好的50只龙头公司股票组成，以反映沪深两市消费行业龙头公司股票的整体表现。其成份股多为投资者耳熟能详的消费龙头公司，比如“空调龙头”格力电器、“白酒龙头”贵州茅台、“家电龙头”美的集团、“乳制品龙头”伊利股份、“调味品龙头”海天味业等。
数据来源：中证指数公司，截至2020.1.31
二、消费龙头LOF——重仓龙头股一览
股市历来“龙头赢家通吃”，消费龙头LOF跟踪的消费龙头指数前十大成份股中有7只在2019年创了股价历史新高，前十大成份股权重79.22%，2019年以来平均涨幅高达53.58%。
数据来源：Wind，截至2020.2.11
三、投消费，为什么要选龙头？——龙头优势显著，业绩确定性更强！
1.近几年各行业龙头集中度提升，龙头优势显著。消费行业的集中度近年来大幅提升。比如2018年，空调行业格力与美的销量份额超过55%，腾讯和网易的游戏份额占比近80%。（数据来源：申万证券研究所）
2.业绩确定性强，外资和机构资金抱团行业龙头。外资格外青睐消费龙头股票，陆股通持股市值占比超过5%，且相对A股超配的板块全部集中在消费领域：家电、食品饮料。
3.居民消费占GDP比重不断上升，达到消费升级拐点。随着我国经济进入后工业化时代，经济增长中投资贡献占比下降，2010年来居民消费占GDP的比重呈上升趋势，2018年已经达到了39%，这一趋势有望延续。世界银行数据显示，高收入国家家庭消费支出在GDP中占比高于中等收入国家水平，随着我国人均收入的进一步提升，居民支出占比有望向高收入国家靠拢，美国2018年居民消费占GDP的比重已经高达65%。
4.城乡居民收入显著提升，消费能力增长。过去20年，城镇居民收入中经营性收入比重显著上升，其边际消费倾向更高，有利于拉动消费环节。农村居民收入增速快于城镇，农村居民边际消费倾向较高，收入的快速增长将刺激消费市场的发展。
5.消费行业增长稳定。2003年以来净资产收益率中位数排名前5的申万一级行业：消费行业占3席，分别是家用电器/食品饮料/汽车。
四、中证消费龙头指数长期表现优异
消费龙头LOF（501090）的标的指数中证消费龙头指数（931068.CSI）自2004年12月31日成立以来截至2020年2月11日，其累计收益率高达1247.07%，而同期内地消费指数收益率为863.76%，中证500收益率为436.13%，沪深300收益率为293.68%，上证50收益率为241.41%。从长期累计收益来看，消费龙头LOF跟踪的中证消费龙头指数较A股主流宽基指数有超额优势，长期收益良好。
数据来源：Choice；统计区间：2004.12.31-2020.2.11
缩短时间来看，消费龙头指数近5年走势也是显著强于内地消费指数和A股各主流宽基指数！
数据来源：Wind，2015.1.05-2020.2.11
更多产品了解：
【消费升级•龙头为王】华宝消费龙头（501090）热问快答/澎湃上市版
重点提示：左持券商，右持科技，A股行情双龙头；守正银行，出奇医疗，财富作战胜负手；拳打波动，脚踢回撤，调整防御靠债基！
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