原本对A股未来三年中期走势非常有信心，现在改为较有信心

原创胆小集思录

这几天基本操作很少，倒清净很多，也有时间跳出股市，思考更宏观的东西。

1.以10年眼光看，为什么美股持续上涨，A股严重滞涨。考虑到美元和人民币购买力下降程度的差异，A股表现就更差了。A股长期不行，必然有深层次原因，直接原因当然是掏空造假无罪，但更大的宏观的也必须考虑，这就是中国企业真实增长率不行（阿里腾讯华为3个真龙2个跑了1个未上市），否则无法解释股市为何长期不行。不是具体针对某一家企业，而是全国的状况，拿A股整体和美股整体比，不能单挑茅台美的万科。很简单，如果A股公司与美股公司整体上保持了同样的增长率，长期来看涨幅是基本同步的。

2. 一国的股市走势，确实反映了一个国家的基本面。中国的股市，反映了企业增长率低下和法制缺乏的基本面，那这种情况后面有没有改变呢？周末三件大事：定增放宽、银行放宽不良标准、公路免费，我想到的是中国的总体经营状况的下行，后面是大家各让一些，共同度过难关，但其实是大家都变差了。以前帅牛曾经有个帖子，讲到了为什么要买宽基，其中一个道理就是宽基可以避免行业政策冲击，一行业受损可能另一行业收益，只要整体上行，宽基不会差，这个我是认同的。但一旦确定会整体下行，那就是一行业受损可能另一行业也轻微受损，大家都好不了。我原本对中国A股未来三年的中期走势是非常有信心的，目前降低到比较有信心。因为如果举国往下走，那股市逆势向上的概率要低很多。特别是现在加快做大A股总市值，意味着后面还是只长胖不长高，维持老路。

3.如果前面两点成立的话，那目前在A股的策略仍然要以震荡市思维对待，以反复阶段性局部投机作为主要思维模式，长期持股未必能获得预期收益。当然，有本事挑到逆势上涨的大牛股的另当别论。

4. 美股ETF要作为长期考虑重点，日常操作时有意识留意美股ETF。

骆驼1978

你要是以总市值的增长率来看，就会得出完全相反的结论。

中国股市就两个作用：

1、民营企业融资创办企业，增加就业和GDP。
2、国有企业融资解困、改善财务状况，为全民提供福利。

中国股市本质是一种转移支付的手段，至于投资者回报，能赚到钱算你狠！

4409070

说白了我们现在还在为1840到1949年的民族衰弱买单。

说白了我们现在还在为500年以来,中华民族在科学上的落后买单。

一个股票市场之所以牛B 。1方面是因为人家的企业牛B,美国股市有一票高科技公司有着一票货卖全球的公司,中国的不是,你稍在外面卖的好点,抢了人家的生意,人家就制裁你,所以A股的好多公司都不怎么赚钱.另1方面是他们吸引的是全球的资金,中国股市资金有限.人家有一个正循环,美元吸引资金,有了资金人家可以研究好产品好的武器,这些东西又正向的维护了美元的霸主地位。

另外美国股市美国公司不也正是我们奋斗的方向?

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根据我的认识，国内上市公司和美国上市公司在内部治理方面存在巨大差距。同样的经营主体，美股大部分是整体都在上市公司，而A股通常是只有生产主体在上市公司范围内，背后还有一个做大股东的集团公司，例如茅台，一般销售主体在大股东那里。

shshchen

有一件事情，要和楼主商榷。就是不要拿“在美国市场很难跑赢指数”的结论，推导到在中国市场也很难跑赢指数。我想群里有经验的朋友心里都有数，在A股可能在牛市很短暂的一段时间跑不赢指数，但是长期跑赢一点不难。

这就导致下面一个结论，在美国长期持有宽基ETF很好，连巴菲特都说好。但在中国呢？说好的人都是用巴菲特的观点，但人家说的是美国的事。有在A股做实证研究的，发觉不管长持还是定投，平均收益6个点多一点，比银行理财和债券基金是高一点，但是考虑到大得多的波动性，根本没优势。

但是，另一方面A股又是全世界（我孤陋寡闻）最容易赚钱的地方。从十年跨度来看，美股指数大约涨了3倍多，A股指数几乎没动，但我认识的很多投资人赚了远超过3倍——当然其中没有一个靠长拿ETF赚的。说起来也不复杂，靠打新、转债、封基、分级A、套利，再加上一点不太难的选时（2015），也就是论坛里天天在交流的这些手艺。
不好意思，说句“上纲上线”的话，在A股做投资要“巴菲特主义和中国投资实践相结合”。

最后说句得罪楼主的话，中国人在A股都赚不到钱，去美股更难赚到钱。

胆小

@shshchen 1.主贴未谈及跑赢指数的问题，你是不是未读懂主贴。
2.就算是讨论跑赢指数，你也自相矛盾。你自己认识的人十年3倍以上，而指数10年未动，期间国家队和QFII、大股东都是赚，那不正说明散户尸横遍野吗？除了吹嘘之外，无任何实质性内容。
3. 最后还不忘“说句得罪人的话”。在这里可以说一下，我是连炒股回忆录都不愿意写的（虽然打新交朋友多次邀请），论收益率我到目前为止没有遇到任何对手，是的，一个人都没有。

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