自2019年11月份开始，监管部门开始公开征求再融资新规。原因很简单，金融市场主要任务是满足各类企业的融资需求，需要做到对不同风险等级的企业，均能按照市场化的原则进行合理定价，以融资满足企业发展需求。
过于严格的再融资政策，表面看是对投资者的保护，但是温室下能培养茁壮的幼苗吗？再融资渠道过于严格，反而可能使一些处于成长期间的企业处于持续缺氧状态，难以获得持续发展。
当前经济尚未确认见底，又面临疫情期间经济暂停的影响，各家公司的日子越来越难过，率先扛不住的，恰恰是尚未具有一定护城河，处于成长期间，体质弱小的企业，这类企业对于稳定社会就业居功至伟。当前除了财政减税、加大补贴和银行优惠贷款之外，资本市场放送再融资也成为一种可以使用的政策支持手段。
2019年10月18日《关于修改〈上市公司重大资产重组管理办法〉的决定》率先出台，放宽借壳条件，允许创业板企业借壳，恢复相应的配套融资政策。期间创业板稍事休息后，持续领涨，最近5个月上涨近30%。
但限于2016年-2017年期间再融资政策的收紧，愿意提供钱的机构依然很少。因原先的配套融资，定价要求高、持有期限长、退出不便利，导致相应的重组政策放松后，重组数量并未显著增加。
2020年2月14日，再融资新规正式落地，政策进一步放宽。其中最为照顾的当属创业板企业。具体的政策包括5大放松：
1.负债率放松，对资产负债率无要求，无论负债能力如何，均可以实施再融资；
2.盈利要求放松，无持续盈利无要求，之前业绩不佳，甚至出现亏损的企业可以再融资；
3.前期融资使用放松，对前期融资使用要求降低，如果有好的项目，能够打动投资者，即便上次的资金未使用完也可以实施再融资；
4.再融资定价放松，再融资发行最低价为基准日前20日的均价9折调整为8折，参与的投资者有机会拿到更实惠的价格；
5.锁定期放松，参与再融资的投资者在锁定期内不能卖股票，这个期限从现在的36个月和12个月，各自减少一半至18个月（控股股东和关联方）和6个月（竞价参与者），且到期即可全部减持。
6.参与人数放松，非公开发行股票发行对象数量由分别不超过10名和5名，统一调整为不超过35名。
上述政策的出台，增强了市场定价的空间，降低了参与者的融资风险，便于更多企业在市场上更快找到资金，满足发展需求。
上述证的出台，对于创业板上市公司，特别是之前盈利能力弱、资金难以满足需求的成长性企业，具有明显的利好，将促进相应的二级市场股价和创业板指数走高。
当然，带来的风险不容易忽视。例如普通小散不具备选择股票的能力，盲目参与创业板股票投机，会面临巨大的风险。
对于尚未掌握企业价值判断能力的投资者，通过指数基金投资一揽子企业，借助指数基金分散风险，并定期实施成份股调整，淘汰劣质企业，可以获得更好更稳的投资效果。
目前创业板的市盈率为59.58倍，与第三轮股债后的2016年1月底相仿。该数值与主板比高很多，与自己比处于半山腰的位置，接近2015年5月底市盈率的一半，当时的市盈率为123.14倍。
从历史上看，市盈率的高或低并不是牛市的全部决定因素，其他决定因素还包括货币政策和融资政策等，特别是企业的业绩增速。
回顾上一轮创业板的牛市，起源于2011年-2012年的熊市，将创业板的市盈率打到30倍以下，其后在4G红利、融资政策放松和货币宽松的背景下，企业业绩逐步改善，走出了三年最大涨幅接近6倍的上涨，部分企业实现10倍以上的涨幅。
本次牛市起源于2016-2018年的政策趋紧、龙头股业绩变差和估值崩塌等三重因素，也是将创业板的估值杀到30倍以下。其后在货币宽松、5G建设开启等背景下启动，企业业绩也逐步改善，本次融资政策的再次放松，有助于指数继续走牛。
根据创业板已公布企业的业绩预告，2019年创业板的业绩增速显著加快。西南证券统计显示，创业板预告的归母净利润同比提高59.6%，较三季度增速提高65.5个百分点；剔除极值后的业绩同比增长52.2%，四季度业绩提升39.2%，也显著改善。
上述因素的共振，有利于创业板继续走强。看好创业板行情的投资者，可以关注场内的广发创业板ETF（159952），使用银行和第三方平台则可以关注联接基金（A类003765，C类003766）.其中C类持有30天以上免申赎费，仅按年收取0.2%的服务费，适合中短期持有，A类适合长期持有或定投。