防疫进行时，医疗板块走势逐步分化。
Wind统计显示，鼠年开市以来，医疗保健板块净买入趋势明显。其中，北向资金净流入规模接近40亿元，另有逾百股获得主力资金净买入。
“聪明钱”持续买入
春节以来，Wind医疗保健板块持续获得北向资金、主力资金净买入。其中：
1、北向资金方面。纳入Wind医疗保健行业的322只个股中，目前共有186只获得北向资金持仓，有至少86只个股上周以来获得增持。
增持数量方面，爱尔眼科、生物股份、华兰生物上周以来获增持数量分别达1890万股、1829万股、1612万股，位居增持数量前三名。此外，康恩贝、通化东宝、中恒集团增持数量均在千万股以上。
增持比例方面，生物股份、华兰生物、迪安诊断上周以来获增持比例分别达1.63%、1.15%、0.96%，位居增持比例前三名。此外，京新药业、昆药集团、通策医疗增持比例均在0.8%以上。
市值变化方面，按最新市值计算，上周至今，Wind医疗保健板块获得北向资金净流入规模达39.84亿元，其中有14只个股净流入规模过亿。迈瑞医疗、爱尔眼科、华兰生物净流入规模分别达10.23亿元、7.62亿元、6.63亿元。
此外，同期获北向资金增持的板块个股，其累计净流入规模达70.86亿元。
2、主力资金方面。纳入Wind医疗保健行业的322只个股中，上周以来共有至少113只个股获得主力资金净流入。
其中，同期有17只个股获得主力资金净流入规模过亿。
机构展望后市机会
中信建投张玉龙团队研报判断，2月10日开始，全国逐步开启了返工潮。疫情防控又进入第二个关键阶段，新冠肺炎疫情可能会存在一定的反复。但我们预期在全国强有力的调控下，在2月底3月初，新冠肺炎影响有可能进入逐步消退的阶段。
从宏观经济政策来看，我们预期宏观经济政策将继续保持宽松的环境，逆周期调节的力度将进一步增大。首先，医疗应急体系和医疗信息化体系建设将成为本次疫情之后补短板的重中之重。其次，本次疫情进一步强化了线上经济的应用，云计算、云办公等体系将得到进一步推广。第三，科技创新的力度将进一步加强。除此之外，我们认为前期需求被压缩，疫情结束后重新得到释放的行业也属于弹性最大的方向。
从投资策略上来看，在大幅度上涨之后，市场可能进入一个震荡阶段。从当前市场来看，计算机中的云计算、芯片中的半导体、新能源汽车、医疗信息化等方向仍然是持续占优的主导方向。
渤海证券宋亦威团队研报分析，对于疫情演绎下的行业机会，我们通过假设三种可能场景加以分析：
情景一：疫情在武汉1月23日“封城”后的14天隔离期内获得了有效的控制，累计确诊病例出现拐点。
在此情境下，市场将回归震荡缓升的节奏之中，结构性机会将继续主导。行业配置方面，短期而言，对于疫情受益板块，短期有回落压力；而对于前期受疫情冲击较大的餐饮旅游、券商、影视等行业板块由于存在预期差，有望迎来报复性反弹。
中长期而言，继续建议关注今年有望通过业绩确定性释放而进一步上涨的强势板块，如5G终端设备、应用等 5G后周期行业，以及需求端有望在今年迎来爆发的新能源汽车中上游产业链。
情景二：随着新药新疗法的尝试，针对新冠病毒的研究取得突破性进展，治疗方案研制成功，疫情超预期获得控制。
在此情景下，市场风险偏好将迅速修复，因而反弹力度相较于“情景一”将会更大，市场策略方面与“情景一”基本一致，而配置方面新药相关板块将成为短期最大受益方向。
情景三：疫情随着节后“返工返学潮”进行了二波扩散，且有效的治疗方案未能取得进展。
在此情境下，疫情失控对于宏观经济的冲击需重新进行评估，此外还需动态关注逆周期调节政策的加码。对于A股市场而言，市场将大概率二次探底。
中银策略王君研报认为，疫情冲击带来A股年度绝佳配置机会。
报告分析，盈利方面，疫情对于基本面仅为短期冲击，经济复苏趋势难改；政策对冲下，短期市场大概率处于相对宽松友好的流动性环境；经历短期冲击后，市场风险偏好有望逐步企稳回暖，行情拐点需关注复工后疫情数据的变化情况及基本面预期的逐步修正。而基于年度策略对于市场的预判，当前市场已经进入绝佳配置时点，预计2月市场在经历疫情冲击带来的急速下跌行情后有望逐步进入黄金配置窗口。
此外，华泰证券张馨元团队研报认为，向下推演，疫情好转只会迟到不会缺席，则顺周期板块在复工潮考验过关后，大概率将取得一段相对收益；若复工潮导致疫情再度升级，则估值分位数已升高的弱周期板块有调整压力。当前，我们认为短期内顺周期板块的性价比已相对较高。
本文转载自Wind
【调仓重要提示】
2019年12月中旬中证医疗指数也进行了一次“大换血”，成份股由原来的54只变成了现在40只，变化比较大，前十大重仓股首次调入迈瑞医疗。具体情况如下：
中证医疗指数成份股行业分布
数据来源：Wind,截至2020.1.23
中证医疗指数成份股权重
数据来源：Wind,截至2020.1.23
（1）前十大成份股有重大变化
此次调整之后，中证医疗指数TOP10的10只成份股发生了较大的变化，前10大成份股变化了2只，有2只成份股退出了前十大，分别是华大基因与鱼跃医疗，取而代之的是迈瑞医疗与健帆生物。其中，迈瑞医疗是首次新纳入指数。
（2）龙头属性更突出
中证医疗指数此次调整后，50亿以下总市值个股减少到4只，总市值在50~500亿元之间的成份股共计31只，总市值在500~1000亿元之间的成份股共计2只，1000亿及以上总市值的个股提高到3只。此外，调整前成份股平均总市值171.34亿，调整后成份股平均总市值提高到276.20亿，两个数据比较起来看“聚集龙头，科技为王”的属性更突出了。
（3）仓位更集中
2019年12月16日，中证医疗指数调仓后，前10大成份股占比合计由原来的59%，提高到64%，前10大成份股持仓占比显著提高。经过对比还可以看到，指数调整前，前20大成份股权重占比合计为77%，调整后前20大成份股权重占比合计79%。调整的趋势，从总体上来看，指数前20大成份股的占比也有所提升。
（4）科技含量更高
在12月16日调仓之前，中证医疗指数的成份股有54只。这54只中包含了众多非常小市值的医疗服务公司，这些公司在指数的成份股的比重比较小且分散，对于指数的涨跌幅贡献的幅度较小。调仓后，原有的54只成份股变为40只，且新进入3只成份股，分别为迈瑞医疗、正海生物、艾德生物，这三只成份股不仅是细分行业内的“数一数二”，也非常的具有科技含量。
【热点重要提示】
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热点No.3：良好的流动性。医疗ETF自2019年6月17日上市以来，日成交额不断攀升。2020年以来，医疗ETF交投活跃度持续提升，日均成交额保持在7600万元以上，后续表现值得密切关注。2019年四季度医疗ETF规模增幅高达350%，高居同期沪深两市所有股票型ETF规模增幅榜第一名。
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