很多朋友问螺丝钉，科技类基金该怎么投资？中概互联又是什么品种？
今天，螺丝钉就来跟大家分析一下，如果看好科技类品种，有哪些选择。主要有以下三类。
第一类，是之前很早就有的纳斯达克100指数，是一个投资美股科技行业的指数。
纳斯达克市场是一个开放式的市场，汇总了全球的优秀科技公司。包括国内很多优质的公司，也跑到纳斯达克市场上市。
纳斯达克100指数，也是一个以科技公司为主的指数。包括信息科技、生物医药科技等，覆盖比较广泛。
美股纳斯达克100指数，长期收益也是非常不错的，排在全球大部分指数的前列。
纳斯达克100指数，在90年代的时候，曾经经历了一轮泡沫。
当时从1995年开始，纳斯达克指数开始飞速上涨，很多互联网公司都是几十倍的涨幅。然而到了2000年，互联网泡沫破裂了，纳斯达克市场跌去了80%的市值。这个，不是个股下跌80%，而是整个市场跌去了80%。
之后又遇到了美股金融危机，达到了历史底部区域。之后纳斯达克100开始反弹。在2008年到2014年这段时间里，纳斯达克100长期处于20倍市盈率以下的低估区域，也是它适合投资的时间段。
不过2015年之后，纳斯达克100指数进入到正常偏高的估值。目前还需要继续等待机会。
纳斯达克100指数，在咱们的估值表里也有的。
第二类科技类品种，是中概股。
比如说像阿里巴巴、腾讯、京东、百度、网易、拼多多，这些大家比较熟悉的中国互联网企业龙头公司，很多都在海外市场上市。
这些品种，也有一个对应的指数，就是中概互联。也是今天文章介绍的重点。
第三类，是A股本土的科技类指数。
最近一年多，新增了不少科技类指数基金，又可以分为两类。
▼第1类第1类是科技主题的指数，覆盖了很多行业，有点类似纳斯达克指数。
比如说科技龙头指数。这个指数同时覆盖了计算机、电子、医药等行业的科技龙头股，并不局限于某一个行业。
▼第2类第2类科技指数，则是科技细分行业指数。比如说半导体、芯片、5G等，进一步细分行业。
通常对普通投资者，前一种科技指数会更稳妥，后一种细分行业品种需要对行业有足够的了解，比较难判断。
不过目前，大部分科技类指数基金，都是新成立不久的。新基金，我们还是会先观察一段时间，等建仓完成看看追踪等情况，再进行考虑。
如果是普通投资者，比较合适的科技类品种
1.纳斯达克100
2.中概互联
3.科技龙头
龙头效应
中概互联，正是今天介绍的主要品种。
这个品种主要投资在港股和美股上市的中国互联网公司。
主力是阿里巴巴和腾讯，各自占据30%的比例。其次是京东、百度、网易等品种，占据剩下的40%。
（PS：早期的时候，阿里巴巴和腾讯的比例低一些，后期经历过一次改版，改版后，阿里巴巴和腾讯各自的比例上限是30%。）
互联网行业，有很明显的龙头效应。老大吃走了大部分的盈利，老二老三活得就比较吃力。
举个最简单的例子，我们用微信经常沟通，那以前的飞信、米聊等就逐渐消失匿迹了。我们用滴滴打车，那其他打车软件也活得很艰难。
大多数互联网领域，最后会出现很明显的龙头效应，老大获得最多的盈利。
所以，要买互联网企业，最好投资的就是龙头股。
互联网行业特点
中国互联网的老大是谁呢？
目前是腾讯、阿里、美团、百度、京东、网易等。另外，还有一家没上市的公司字节跳动（这是今日头条、抖音的母公司），上市后也会进入前几名。这些公司多在港股和美股上市。
所以目前的中概互联指数基金，主要投资在美股、港股上市的中国海外互联网公司。
不过，互联网行业变化快，竞争优势并不稳定。
这也是巴菲特始终不太愿意重仓互联网行业的原因，因为这个行业的变化太快了。
未来20年，茅台大概率照样还是白酒里的名牌，但现在的互联网企业还有几家，是否还是头部公司，就不好说了。
就像头条和抖音，崛起的速度非常快，保不准过几年，又会从某个领域里快速崛起新的互联网龙头公司呢。
这也是这个行业的分析难点和魅力所在。
中概互联指数基金
目前国内的中概互联指数基金，主要是两家的产品。
一家是交银中证海外互联网164906，一家是易方达中概互联513050。
164906是LOF基金，场内场外都可以投资。513050是场内的ETF基金，对应的场外ETF联接基金也发行了，是006327。场外投资者可以通过这个基金来投资易方达中概互联。
这两个产品都是投资海外中国互联网企业的。
其实目前海外互联网公司，规模差距比较大。规模最大的是腾讯、阿里巴巴，第二梯队是京东、百度、网易等，第三梯队还有很多。
如果完全按照市值来选股，那么腾讯、阿里巴巴等公司就把指数几乎占满了。
所以目前这两个指数基金，都对单只股票的持股上限做了限制。
164906限制单只股票的持股上限是15%。513050限制单只股票的持股上限是30%。
以前，513050的单只股票持股上限是20%，在2019年5月份中证指数公司更改了指数的规则，单只股票持股上限变更成了30%。
这个规则最大的改变就是阿里巴巴和腾讯，这两个公司目前各自有大约30%的比例了。
所以相对来说，513050的持股更集中于腾讯和阿里巴巴等龙头公司。当然了，持股集中，也导致这个指数的波动比较大，有利有弊。
另外，这两个指数基金的费率也有区别。
164906的管理费率1.2%/年，托管费率0.25%/年。
513050的管理费率0.6%/年，托管费率0.25%/年。
两个基金的费率成本差异还是比较大的。所以从成本角度来考虑，也是513050更占优势。 但是因为持股更集中，513050在涨跌幅上会更剧烈一些。
所以总的来说，这是一个持股高度集中的行业指数基金，熊市下跌、牛市上涨都会更剧烈一些。投资的时候要有心理准备。
中概互联的估值
中概互联行业指数的长期收益还是不错的。
我们以513050对应的中证海外中国互联网50指数为例。
这个指数从2007年6月29日，1000点开始起步。到2020年2月6日，指数点数到了9600点。
成立以来的年复合收益率约18%。这个数字超过了同期的消费、医药等行业。
2007年6月的时候，是A股上一轮大牛市五六千点的位置。从2007年到现在，A股整体还是亏的（当年A股五六千点，现在2900点）。
但这段时间里，互联网行业表现优秀。这其中起到主要贡献的，就是阿里巴巴腾讯等几家头部公司。
不过，互联网行业不太好用传统的估值指标来进行估值。所以有两种思路。
▼思路一第一种思路是，恢复最原始的定投方法，也就是始终坚持定投。
这样买下来，最后成本是一个平均成本，这样可以获得这个行业的整体平均收益率。
▼思路二另一种思路是，寻找有效的估值方法。
市盈率市净率都不太好用，相对效果还好一些的是市销率。互联网公司收入相对还稳定一些。
按照市销率来估算的话，
2019年初，中概互联场内ETF大约是1.35元净值以下进入低估。放在2020年初，大约是场内ETF1.45元净值以下进入低估。
每季度会有提高，因为指数背后公司的营收还在增长。
这只是比较粗糙的一个分析，毕竟互联网行业变化太快了。不过，通过定投+越低估买入越多的方式，在对应净值以下定投这个品种，最后盈利问题不大的。
本周一周二，中概互联还是处于低估区域的，这两天上涨，回到了正常和低估的边界上。不过差别并不大。
对于螺丝钉组合来说，调仓指令已经发出，组合会执行完成的。
螺丝钉对中概互联的投资
再跟大家分享一下螺丝钉对中概互联的历史投资情况。
大约是在2018年底，A股港股中概股都大幅下跌到了底部。
2019年初，螺丝钉开始投资中概互联指数基金。
当时是通过场内基金来投资的，前后分几期，买入了几十万的中概互联ETF 513050。
开始的时候买入价格比较高，之后随着市场下跌继续投入拉低成本。最后，成本价在1.2元附近。
实际上买入后，中概互联还是下跌了百分之十几，之后才反弹起来了。
为什么之前没有投场外基金呢？
我们投资场外基金有几条规则：
▼规则一不投资规模1亿以下的基金品种。
一方面有清盘风险，另一方面规模小的基金容易受到大量申购赎回资金的冲击。
▼规则二不投资刚发行的新基金。
之前，场外的中概互联006327，规模还比较小，只有几千万。一直到2020年初，季报更新后，006327的规模才突破1亿元。
所以之前都是买场内为主，直到今年才适合投资场外基金。
其实，很多我们投资的指数基金，开始的规模都很小。例如基本面60、120，50AH等等，也都是等规模增长到1亿以上才开始投资的。
A股指数基金投资者数量并不多，限制了很多品种早期的规模。
目前规模起来后，场外的006327也可以开始投资了。
螺丝钉调仓步骤详解
最后，再详细介绍一下螺丝钉组合本次的调仓方案。
本周二，螺丝钉组合在定投的同时，还发布了一个调仓方案。调仓的意思是卖出A基金买入B基金，即赎回红利机会，加仓中概互联。本周五上午，大家会收到螺丝钉组合的一次单独的买入推送。
这次买入，实际上就是这次调仓方案的后半部分：赎回A后再买入B。
如果大家之前是本周二发起赎回，那么资金在本周五上午可以用来投资；本周五上午直接买入螺丝钉组合，会按照下周一净值成交，下周二收到确认。
如果是本周三发起赎回的，那么资金在下周一上午可以用来投资；下周一上午直接买入螺丝钉组合，会按照下周二净值成交，下周三收到确认。
之前，螺丝钉组合合计持有红利机会171583.92份，赎回到账金额大约是157548元。螺丝钉会在本周五上午进行买入，完成调仓方案。
不过大部分朋友不是一开始就跟投组合的，投资金额跟螺丝钉并不相同。所以，这次页面上显示的方案通知，是投入2万元，避免大家跟多了。
实际上大家自己在本周五至下周一之间，需要投入组合的钱，是自己赎回红利机会拿到的这笔赎回款。
另外，还有一部分朋友跟投时间比较晚，之前并没有持有红利机会，那么也就不需要操作这次的调仓，直接每周二继续跟投即可。