对于一些很难拿到估值数据的指数,我们也有另外的判断方式。就是看这个指数对应市盈率的倒数,这个倒数相当于指数的预期收益率。根据这个预期收益率进行判定,当这个指数能够提供的预期收益率小于10年期国债利率的时候,相当于指数高估,我们就可以把它卖掉,当它能够提供的收益率,达到10年期国债收益率的两倍以上的时候,进入低估区域,我们就可以逐步增加投资。
我们的盈利来自于三个方面:第一个是指数估值变化提供的情绪偏差;第二个是指数的成份股在这个时间之内,提供的利润增长;第三是指数历史盈利的分红,这三个方面都能提供不错的收益。
如果是主动型基金,我们相对就可以省心很多,只要我们认同基金经理的理念,基金经理在过往的3~5年当中也取得了非常优异的业绩,那么我们就可以一直持有。由于A股的波动比较大,不希望承担大波动也可以按季度或者年度观察下相应的市场指数估值。
需要注意的是,我们需要判断一下这个基金所处的风格,它是价值型还是成长型。
如果是价值型呢,那么通常是持有大中盘个股为主,我们就可以观察沪深300指数所处的这个估值位置,然后按照高估和低估进行实际的买卖。如果基金是成长型的,我们那就可以根据中证500这样一个指数在历史当中所处的位置,进行判断。
同时随着投资者结构的变化,市场指数的估值也在不停的变动当中,所以我们在观察指数估值所处区间位置的时候就可以拿过去5~10年这样的数据来进行判断。
通过上述指标,我们就可以对一只基金进行价值高低的判断,决定啥时候买和卖了。