东风转债，上市价格估算 200118

一，转债基本信息

1，东风转债113030，东风股份601515，2019-12-24申购，规模：2.95亿

2，转股价格 6.90元, 当前价格 6.82元,  转股价值 98.84，评级：AA

3，债券期限：2019 年 12 月24 日至 2025 年 12 月 23 日

4，票面利率：第一年 0.40%、第二年 0.60%、第三年 1.00%、第四年 1.50%、第五年 1.80%、第六年 2.00%

5，担保事项：本次发行的可转债未提供担保

6，转股期限：2020年 6 月 30 日至 2025 年 12 月 23 日

7，到期赎回：到期后五个交易日内，公司将按债券面值的 112%（含最后一期利息）的价格赎回

8，募集资金运用：收购千叶药包 75%股权

二，转债价格预估

1，转股价值98.84，到期价值112

2，转股价值98-100元的转债，价格109-118元，目前溢价率约10-18%，但没到转股期的，溢价就会低一些。

3，包装行业，有工业大麻概念，到期价值中等

4，评级中等，业绩较好，转股价值不高

5，最近大盘表现较好，新上市转债定价会高些

6，假设溢价率是12-15%，预计开盘价112-115元，持有一段时间可能收益更高。

三，卖出还是持有？

(一)，新上市转债较普遍规律

1，开盘价在115元以上的转债，集合竞价经常是高点

2，开盘价在105元以下的转债，集合竞价经常是低点，可以不急卖

3，另外两个容易产生较高价格的时间段，是上午10点，和下午2:30

4，转债价格的走势，和正股的表现直接相关。正股的走势，和当天大盘行情，同样直接相关。

(二)，打新投资者

  无论开盘多少钱，直接卖掉。如果开盘价偏低，也可以盘中择机卖出。

(三)，转债投资者

1，开盘价低于105元，可以先等等。

2，如果真被非理性的砸到102元以下，考虑适当加仓，看现在对转债的热情，这种可能性不大

   前几天对新天转债的估价偏高了，说明现在的市场热情已经下降，110元以上，能出手就出手吧，能赚100多也不错了。以后中签率越来越低，申购可转债的期望值也应该下降。

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