聊聊最近火热的新能源车
近期，受益于国产特斯拉交付和新能源汽车补贴不退坡双重利多影响，新能源汽车板块异常火爆。因此，很多投资者也产生了疑问，现在是布局新能源车的好时机吗？
下面我们重点来聊聊新能源车板块的投资逻辑，并扒一扒相关的指数基金。
新能源车属于近几年发展的新兴行业，从现实生活也能感受到新能源车离我们是越来越近了，比如深圳辖区的士、公共巴士基本实现全覆盖。
从汽车部件看机会
在国内，新能源汽车特指混合动力汽车、纯电动汽车、燃料电池动力汽车，所谓新能源也即是电池替代汽油。从汽车的组成架构分析，新能源车和传统汽车的主要区别在于能源驱动方式。
传统汽车依赖油气能源，通过内燃机驱动，而新能源车（纯电动车）则依靠电池储备能源，通过电动机驱动，两者最主要的区别在于动力总成。因此，电池和电机驱动的上下游行业必定是新能源汽车核心投资领域。
其它部件，比如底盘件、车架、外壳、内饰、外饰、其它结构件等与传统汽车区别不大，属于通用部件。假定市场总需求不变的情况下，这些配件供应处于存量市场，投机机会取决于汽车行业的发展周期。
新能源车的产业链布局
新能源汽车上游产业包括锂、钴等矿产资源，中游包括各类材料制造、锂电池企业，下游产业包括整车生产服务商。
当前新能源汽车总销量中占比仅不足 5%，而国内规划预计 2025 年新能源车渗透率达到 25%。
明确讲，新能源汽车的发展趋势看，上、中游供应是确定性需求，前景广阔；而国内下游整车制造商随着外资企业的进入，面临更为严峻的车品竞争。比如最近异常火爆的特斯拉，基本占领国内高端电动车市场份额。
举个例子：特斯拉今年实现国产化的SUV车型（MODEL Y） 据闻上市价格大概是40万元左右，而同级别国产品牌最强对手（蔚来ES6） 售价相当，但是产品竞争力远不如MODEL Y。
当然啦，特斯拉的国产化不会只是“狼”来了，它也有好的一面。比如特斯拉明确表示汽车配件供应实现100%国产化，相关产业链会培养一批优秀的本土供应商，对于推动中国新能源汽车产业有积极作用。
也就是上面说的上游、中游产业链的确定性投资机会。
此外，国产新能源车企可以向特斯拉供应商采购优良部件，向特斯拉学习，优化方案提升竞产品争力。
新能源汽车上中游产业链核心标的
新能源汽车的锂电池主要有四种，分别是：三元、磷酸铁锂、锰酸锂、钛酸锂。数据统计，2019 全年动力锂电池装机量 62.38GWh，其中三元锂电池装机 38.92GWh，占比62.4%，磷酸铁锂电池装机量 20.08GWh，占比 32.2%。
电池生产商方面，宁德时代是行业龙头，全年装机总量市场占比52.2%，比亚迪位居第二（占比12%），第三是国轩高科（6%）。
记住投资新能源汽车始终围绕电池为核心，下面罗列一些上、中游核心个股给大伙参考。
电池原材料：天齐锂业、赣锋锂业、华友钴业、寒锐钴业、中科三环，其中赣锋锂业和华友钴业是LG化学、宁德时代、比亚迪的核心原材料供应商。
电解液：天赐材料、新宙邦。
正极：当升科技（正极龙头）、德方纳米（纳米级锂电材料龙头）。
负极：璞泰来、嘉元科技。
隔膜：恩捷股份（国内隔膜最大的制造商）、星源材料。
中游产业方面，除了电池组的龙头宁德时代，还有先导智能（电池设备）、汇川技术（电机控制）、宏发股份（电气零部件）等。
新能源汽车指数及基金产品
新能源汽车产业链条较长，科技含量不低，对于专业知识有限，抗风险能力较弱的普通投资者，指数基金才是我们的最佳选择。
当前市场上已发布的相关指数共三只：
1、国证新能源汽车指数（399417），以沪深A股市场属于整车、电池材料、上游材料、电机电控和充电桩等新能源产业链的上市公司为样本空间；
根据市值和成交金额综合排名，选出50只股票作为指数样本股，国证新能源汽车指数反映了新能源汽车产业的整体运行情况。
指数基日为2011年12月31日，基点为1000点，截止2020年1月16日，价格指数历史业绩如下：
2、中证新能源汽车指数（399976），以中证全指为样本空间，选取涉及锂电池、充电桩、新能源整车等业务的上市公司股票作为成份股，以反映新能源汽车相关上市公司的整体表现；
指数成份股由25只个股组成，指数基日与基点与国证新能源汽车相同，截止2019年12月底，指数业绩表现如下：
3、中证新能源汽车产业指数（930997），选取业务涉及新能源汽车产业的沪深A股上市公司作为样本，以反映新能源汽车产业的整体表现。
指数基日是2014年12月31日，基点为1000点，成份股54只，截止2019年12月底指数历史表现如下所示：
三只指数历史走势趋同，但最近两个月中证新能源汽车（399976）指数有明显的超额收益，主要归功于近期新能源汽车板块的基本面提振，比如特斯拉预计今年产能达15万台，年中显现配件国产化率70%，年底将实现100%国产，这对中上游产业链是重大利多。
下图是指数成份股前十大权重，中证新能源汽车指数权重偏中上游，前四席都是电池原材料；中证新能源汽车产业指数与国证新能源成份股重叠性高，主要区别在于前者重宁德时代（8.07）和上汽集团（7.1），后者权重分配更平衡。
截至当前，跟踪三大新能源汽车指数的产品共计四只，其中平安中证新能源车ETF还未上市（快了，已完成募集）。规模方面富国中证新能源汽车分级最大（36.52亿），产品费率国泰国证新能源汽车（160255）、平安中证新能车ETF（515700）优势明显。
综合考虑，场内基金建议选平安中证新能车ETF（515700），场外选国泰国证新能源汽车（160225）。
总结
分析行业指数需要从产业视角出发，挖掘新能源汽车所带来的产业革命性的机会，考虑中长期配置才能获取行业发展红利，切勿贪图短期炒机会。
END
往期回顾：