昨天新能源汽车、有色金属和半导体等行业大爆发，这是周期行情延续的一大标识，前期已经多次提及。牛市中，各板块也会出现行业的轮动，追涨往往得不偿失，看好自己碗里的菜，耐心持有，不久也能等到风来。基少的建议是：稳健者选择“熊指”/$雄霸天下(CSI2004)$，激进者选择“守正出奇”，保守者选择“年年赚债券”。
对于很多新股民和新基民，投资需要循序渐进，从低风险的债券基金、混合型基金等逐步过渡到股票基金和指数基金等。前期聊到一只不错的债券基金，受到网友的一片好评，今天就来详细聊聊这只债券基金——招商双债增强债券型证券投资基金(LOF，161716)。
该债券基金既能在场外申购，也能通过证券账户在场内买入，一基两吃。
该基金的业绩比较基准为“60%×中债综合指数收益率+40%×天相可转债指数收益率”，基金投资债券(含可转债)的投资比例不低于80%,对可转债及信用债的投资比例不低于基金资产的70%,乍一看基金属于风格相对较为激进的纯债基金。
但从基金的过往历史看，基金风险控制的非常好。持有的股票一直为0，可转债器仓位也非常低，债券整体仓位虽然较高，但是主要是低风险的品种。例如基金成立以来，债券仓位在90%-210%之间变动，2019年三季度末债券仓位为131.62%。现金持仓多数时间维持在5%或以下水平，资金利用效率较高。今年半年度和三季度末，现金的持仓甚至低于1%。
从债券持仓看，基金也偏保守。三季度末131.62%的债券持仓中，中期票据占87.48%，企债债券为37.92%，金融债为6.13%，可转债仅占0.09%。单只债券的持仓占比仅为3.51%，持仓较为分散。
基金在债券投资上，会根据不同的收益率预测情况，采取不同的策略，例如预测收益率曲线变陡,将采用子弹策略，集中于收益最高的单一期限债券品种;如预测收益率曲线变平,将采用杠铃策略，集中于长短两个极端期限持仓;如预测收益率曲线斜率基本稳定时,将采用阶梯型策略，在各期限之间进行均匀持仓。
对于可转债，基金根据不同市场环境下可转债的股性和债性相对价值,把握阶段性收益。重点投资债券性质较强的可转债，包括溢价小于10%或者到期收益率大于2%的可转债，并做波段操作。
买债券基金，基金公司的团队实力和基金经理的实力非常重要。
该基金所在的招商基金公司债券团队研究能力非常强，旗下多只基金在同类基金中名列前茅。典型的就是“年年赚债券”持有的招商产业债基金（217022），基金成立9年多以来，年年盈利，长期业绩排在同类前10%。
招商双债（161716）也具备上述特征，2013年3月初成立以来，年年盈利，长期业绩也排在同类基金前10%，属于风险较低，收益较好的纯债基金。现任基金经理为刘万锋，从业10年，担任该基金经理5年多，长期也业绩也经得起考验。该基金的历史季度和年度业绩如下，除2014年一季度下跌5.01%外，其余年份最大的季度跌幅仅为1.58%【当季度沪深300指数下跌28.39%，中证转债指数下跌20.69%】。
该基金今年上涨6.16%，最近3年累计上涨19.89%，年均涨幅为6.23%。鉴于该基金的良好表现，半年报显示全国社保基金209组合买入了上市总份额的19.23%。
看好该基金的网友，可以通过场外和场内两个途径购买，代码161716。
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