股票价格=每股盈利X市盈率
每股盈利(EPS)：是经济环境与企业能力决定的；市盈率(PE)：资者信心（大环境、预测企业盈利增速）决定的；某公司盈利水平是每股1.00元，对于不同的行业、不同增速的公司，市场给予的市盈率水平是不一样的。例如：
（1）某银行每股盈利是1.00元，投资者会认为这是一个传统行业，企业盈利增速缓慢，市场给予的市盈率水平就是8倍，该股票的市场价格就是1.00X8就是8块钱；
（2）某生物医药企业每股盈利是1.00元，投资者会认为这是一个非常具有潜力的行业，企业盈利增速为30%每年，市场给与的市盈率水平就是50倍，该股票的市场价格就是1.00X50就是50块钱。
指数价格其实也等于指数盈利水平X指数的市盈率，例如：
（1）市场给予小盘股的市盈率比给与大盘股的市盈率高；
（2）市场给予生物医药股的市盈率比给与银行股的市盈率。
一、沪深300指数
目前沪深300指数的市盈率为12.37，处于历史36.16%的水平，仅仅看这个数据或许不够，因为目前沪深300指数的行业构造跟过去比产生了很大变化，在三四年前沪深300金融股的权重非常高（差不多60%），现在金融股的占比下降很多，这也是非常值得参考的数据。二、中证500指数
目前中证500指数的市盈率为24.60，处于历史13.46%的水平，这个是跟历史相比，但是目前市场投资者结构发生了变化，对于中小盘股票的偏好或许会发生变化，同样的中小盘的港股，例如香港中小的估值水平也就12-13左右，香港中小的成分股也都是中国企业。
三、恒生国企指数
目前，恒生国企指数的市盈率水平为8.91，处于历史39.52%水平。马上有人说恒生国企的估值不安全（相比处于历史20%的水平），望京博格说两个观点：
（1）恒生国企指数的8.91，相比沪深300指数的12.37，还是低很多（差不多30%左右），在过去没有A股与港股的联通机制，现在联通了，水往低处流，所以港股通开通以来南下资金也接近1万亿；
（2）恒生国企指数在最近两年，进行成分股调整纳入腾讯控股（10%权重），中国移动（10%权重），未来估计还会纳入阿里巴巴（预计10%权重），所以现在恒生国企的市盈率水平被腾讯控股拉高了，但是腾讯的增长潜力一定是传统金融行业要很多。
四、行业估值水平
在雪球ID：望京博格基本在每日收盘后更新，欢迎大家关注。