“看遍千万债，还是城投好”，很多企业债暴雷不断的情况下，城投债以零违约记录受到了投资者的青睐，然而最近也有城投私募债发生了违约，打破了城投债券的刚兑信仰。
今天借这个事件二师父和大家聊聊债券投资的风险。
什么是城投债券呢？大家都知道：企业债是企业融资工具，那么城投债主要作为地方城市建设融资工具，发行主体被默认为当地政府，因此城投债又被称为“准市政债”。
既然有了这层关系，城投债的信用等级自然很高，城投债违约的事件也从来没有发生，然而随着刚兑不断被打破，刚兑产品一个个地跌落神坛，城投债也无法幸免，这也许是一个开端，但不会是终点。
城投ETF复制的是上证可质押城投债指数，这个指数由沪市剩余期限1年以上，债项评级为投资级以上、符合中国证券登记结算公司对可质押债券要求的城投类债券样本组成。
既然城投债券出现违约，上证可质押城投债指数也会受到影响，复制这个指数的城投ETF短期也会有波动，如果投资城投ETF的需要注意了。城投ETF本质上是一款债券ETF指数基金。这种和债券相关的基金通常有两种风险。
第一是债券违约风险，就是这种城投债券回收违约就是其中的一种信用风险，短期会对城投债券的流动性带来影响，最近城投ETF的价格也有所回落。
第二是利率风险，利率风险和债券久期有关系，通常债券久期越长，债券受到利率的影响越大，利率风险越高。
城投债属于长期债券，利率风险较高，随着利率的走高，城投债是逐步下跌的。从18年到现在城投债都涨的好，就是因为利率不断下降，未来降息周期利率会进一步下降，这是有利于城投债继续上涨的。
中国十年期国债收益率经常在2.8到4.5之间波动，目前10年期国债收益率是3.2，处于一个偏低的位置，未来利率回升，类似于城投债这类的长期债券基金也会受到影响。
投资债券风险很低，但是不代表没有风险，投资者是重要关注投资的债券的利率和信用，不要踩雷。