NO.97 烽火转债（733498）-2019年12月2日-全力申购
谨以此图送给今天的喷子们（图片来源于国家地理杂志）
一、风险提示
本文仅为技术数据分析和参考，不作为投资建议。预测出现错误在所难免，据此操作，风险自负。
二、结论
1. 预计网上中0.14签；网下顶格38.6万元（有补缴款风险）；
2. 目前预测价格为117- 119元，几无破发可能；
3. 我会申购。
三、公司简介
$烽火通信(SH600498)$：通信和电子设备制造业。主要从事通信系统设备、光纤及线缆、数据网络等产品的生产与销售。
四、转债情况
总体印象：国资委下属的5G龙头企业，值得全力申购。
大股东认购情况：未表态。
转股价：25.99元；目前股价25.16元，转股价值96.81元。
1. 评级：AAA。
（数据来源于集思录）
2. 票面利率：续存期6年，本息合计111元，票息低。
3. 转股价下修条件严格：15/30,80%。
（数据来源于集思录）
5. 申购测算
发行规模：30.8835亿元
原股东占比：52%；
网下申购上限：27亿；
网下申购占比：42%；
网下申购户数：10500户；
网下顶格中签：38.6万元。
网上申购占比：6%（1.85亿元）；
网上申购户数：130万户；
网上单账户中签：0.14签
6. 定价分析
转股价值96.81元，给予21—23%的溢价，估值117—119元。
申购等级排序：全力申购——满额申购——尚可申购——谨慎申购——无建议——放弃申购