昨天周期股涨得不错，我看到各个投资群里又开始聊周期股了，大家都在讨论钢铁、煤炭、有色、化工股……多么熟悉的味道，据说是因为周末王石讲万科拉动的。
昨天上涨的周期股，有人总结分为三类：
第一类是真龙头，而且是能赚钱的公司，比如万科、海螺和万华，这些公司具备深厚的护城河，受到各路资金的青睐；
第二类是规模较大的传统行业巨头，这些公司规模大，但是周期性强，又稳定的分红，比如中国神华、中国建筑、宝钢股份。
第三类就是一些小公司，股本规模小，一拉就涨停，这类公司纯属概念，业绩分红都不行。
先来说说什么是周期股，我的理解是：周期股是随着经济周期的盛衰而涨落的股票，任何行业都有周期，只是分强弱周期，周期股多为原材料行业，影响周期的主要因素就是下游的需求，需求影响供给和价格。典型的行业有钢铁、有色、化工、水泥、工程机械、机床、重型卡车、装备制造等。
很多人不喜欢投资周期股，周期股的典型特点就是波动非常大，而且时间很难把握；人们更喜欢利润和现金流稳定的行业；从操作层面，周期股的难度也要大很多，要一直“盯着”，而买入非周期的优质股，买入后基本可以不用管。
就我自己来说，以上三类股票，第一类股票还是有吸引力的，比如万科、海螺和万华，这些公司具备深厚的护城河，而且相对煤炭、钢铁、有色等行业来说，周期性要弱很多。
万科和万华我之前都分析过了，看看以前写的文章：
今天来简单讲讲海螺水泥：
周期性：因为供给侧改革、淘汰落后产能、环保等因素，导致行业竞争格局发生很大的变化，价格保持稳中有增，熨平了行业周期，加上最近今年下游的需求不错，海螺的周期性越来越弱了。
竞争优势
规模优势：水泥看中国、中国看海螺，规模巨大，对向厂家来说具备工艺、环保优势，行业巨头的资金优势；
成本优势：天时地利人和，自有矿山、长江黄金水道、覆盖长三角黄金区域的市场优势；
管理优势：国有控股、管理层有大量股权，管理优势导致生产效率高，费用控制出色。
未来增长点
提高市场份额、议价权提高、新产品、海外市场
风险
市场需求下降、产能过剩、成本上涨、竞争加剧海螺和万华很像，都是国有控股、管理层拥有大量股权，具备管理优势；在各自行业建立起了深厚的护城河，都很能赚钱（一年100-300亿），下一步它们如果提高分红比例就更完美了；他们让我想起方丈解释竞争优势或者护城河的一段话：
1、你干得了，别人干不了。
2、别人干得了，你成本更低。
3、别人干得了，你卖得更贵。
万华具备1和2，海螺具备2；尤其是成本优势，通俗解释就是别人赚钱我大赚，别人亏钱我小赚
最后提示下风险：
我身边很多朋友持有两只股票，成本都比现价低很多，前两天还有位对万华颇有研究的朋友说，再这样涨下去，要透支万华宁波扩产的收益了，海螺的情况也类似，涨多了肯定是要注意风险，我们要布局的话，还是要在低位，前提是自己要懂所投资的标的，当然我的判断也可能是错的。
研报精选
在今年所有的食品饮料股里，伊利和双汇是涨的比较少的，是不是他们的竞争力有所削弱呢？我觉得不一定，伊利可能是受到股权激励事件的影响，这家公司基本面有什么变化呢？这是招商食品饮料团队对伊利的一篇深度研报，感兴趣的朋友可以读读。
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