余额宝的实质就是一种货币基金，因为投资风险小，收益比较稳定，所以受到了广大投资者的普遍欢迎。但是近两年余额宝的收益逐渐下降，现在最近的年化收益已经不足2.4%，其绝对收益已经非常低了。
前段时间余额宝推出了一种新玩法，叫做余额宝收益挑战赛。收益挑战赛就是投资者根据自己的需要配置一定比例的货币基金、债券基金和指数基金，在承担比余额宝更高风险的同时获取更高的收益，本质上就是属于一种资产配置。我们可以在余额宝主界面的右下角找到收益挑战，点击即可进入收益挑战赛。
在学习如何进行资产配置、进行收益挑战之前，我们先来了解一下货币基金、债券基金和指数基金的相关特点。
货币基金的典型特点就是低风险低收益，正常情况下货币基金的年化收益大概在3%左右，出现亏损的概率几乎没有。
债券基金的典型特点是中低风险中低收益，其风险比货币基金略高，但是收益也略高。债券基金有很多种，收益挑战赛中使用的短债基金，正常情况下年化收益在4%左右。
指数基金的特点是高收益高风险，各年度的收益波动非常大。以收益挑战赛中使用的沪深300指数基金来说，在2015年沪深300指数全年上涨51%，但是像2018年的，最终全年下跌的行情中，沪深300指数下跌达25%。
从以上各基金的特点可以看出，如果我们像余额宝一样只投资货币基金，虽然风险非常小，但是收益也极低，不能享受牛市上涨的收益。如果我们只投资指数基金，虽然在大牛市中的确非常爽，但是如果遇到熊市，则会亏损严重。所以正确的做法是选择同时配置多个品种，根据自己的风险偏好，为每个品种配置合适的比例。
第1种情况，如果我们是极度厌恶风险的投资者，希望尽可能的不亏损，同时能够获取一定牛市上涨的收益，那么我们应该如何来配置呢？
比如我们可以配置50%的货币基金和40%的债券基金，然后配置10%的指数基金。我们来计算一下，按这种比例在什么情况下才会出现亏损。50%的货币基金和40%的债券基金，一年可以为我们带来的收益大概是3%*50%+4%*40%=3.1%，因为指数基金配置的比例只有10%，那么现在只有指数基金全年下跌超过31%的情况下，我们才可能出现亏损。自沪深300指数发布之日起到现在，全年下跌超过31%的情况一共只有一年，就是2008年全世界金融危机时。所以这种比例配置出现亏损的概率是极小的。像去年沪深300下跌25%，如果按照这个比例配置，我们整体还是盈利的。
同样按照这个比例配置，如果遇到大牛市，我们又会有多少收益呢？比如2007年沪深300指数全年上涨161%，我们来计算一下总收益大概有多少，3%*50%+4%*40%+161%*10%=19.2%。全年收益19.2%，虽然这个收益并不是太高，但是在我们只承担了极小风险的情况下，牛市中能够获取这个收益也是非常不错的，远远超过只持有货币基金的收益。
第2种情况，如果我们能够承担较高的风险，并且期望获取较高的收益，那么又应该如何来配置呢？
比如我们可以配置10%的货币基金、50%的债券基金和40%的指数基金。按照这个比例，我们分别来计算一下2007年和2008年这两个极端情况下，每年的收益分别是多少？
2007年：3%*10%+4%*50%+161%*40% = 66.7%
2008年：3%*10%+4%*50%+(-65%)*40% = -23.7%
在大牛市中我们一年赚了66%的收益，但即使遇到2008年这样的全世界金融危机全年也只亏损23%,基本符合收益和风险预期。
第3种情况，假设我们期望承担的风险处于第1种和第2种之间，那么可以怎样配置呢？
比如我们可以配置20%的货币基金，60%的债券基金和20%的指数基金。按照这个配置比例，我们再来分别计算一下，2007年和2008年这两个极端情况下，每年的收益分别是多少。
2007年：3%*20%+4%*60%+161%*20% = 35.2%
2008年：3%*20%+4%*60%+(-65%)*20% = -10%
在2007年的大牛市中，我们一年赚了35.2%，而在2008年的大熊市中，我们也只亏了10%，可见这是一个收益风险比非常高的配置比例。
我个人在余额宝中使用了262的配置比例，一共才参赛2天，因为近期沪深300的连续上涨，收益大涨跑赢了余额宝，我的收益是0.13%，而同期余额宝的收益只有0.01%。
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