昨天，看到一条新闻：有股东抱怨巴菲特在牛市不作为，拿着1280亿美元无动于衷，错失了大把“赚钱”机会，这显然是媒体过分解读，或者说“洋韭菜”也不少。
股神的操作没有任何问题，他不买股票显然是认为没有合适的机会，他提倡以合理的价格买入优质的公司，但是好公司太贵了。在今年的致股东信中，巴菲特明确表示，拥有良好长期前景的企业，已经是「天价」。
好股有好价是可遇不可求的事情，假设不考虑估值、价格的因素，只选好股有什么标准呢？按我的标准就是有护城河和持续高ROE公司。
我们看公式就知道，ROE=净利润率*周转率*杠杆比率，三个比率所代表的商业模式不一样，高利率润率的公司是躺着赚钱的公司，高周转率公司就是要多进货多卖货，高杠杆率就是靠借钱来生钱，我今天就是说躺着赚钱的公司。相关阅读：好生意有哪些？
躺着赚钱的公司有几个特征：
1、净利润率高：净利润率高代表赚到手的钱多，和毛利率高不一样，有些公司毛利率高但是费用和成本也比较高，到净利率就很低了。
2、不需要高额资本再投入（轻资产）：靠无形资产赚钱，如品牌、专利、特许经营权等，资本支出很低。
3、现金流出色：行业地位强势，一手交钱一手交货，或者先打钱再发货；
4、依靠内生增长：不需要经常融资，不需要大额再投入，每年还有余钱大手笔分红；
躺着赚钱的公司与普通公司的区别就是赚钱的难易程度完全不一样，护城河非常深。个人投资还是选择能轻松赚钱的好公司。
大概可以分为几个行业：
金融：银行、券商、交易所
消费行业：主要是品牌消费公司，比如高端白酒
公用事业：枢纽型机场、成熟水电站、经济发达地区高速公路
互联网行业：平台型的互联网公司，如腾讯、阿里、Facebook
制造业：掌握核心技术、具有成本优势的公司，比如苹果、阿斯麦、台积电
A股
我们来看看最近5年净利润率大于20%的大型公司里（市值大于1000亿），包含的主要是银行和券商，另外包含一些其他行业的股票：
2、电力行业：长江电力
3、机场：上海机场
4、制造业：海康威视
5、医药：恒瑞医药
港股
我再从港股找一些类似的公司：最近5年净利润率大于20%的大型公司里（市值大于1000亿）；同样是类似的行业：
交易所：港交所
互联网：腾讯
美股
再看美股：最近5年净利润率大于15%的大型公司里（市值大于1000亿美元）；同样是类似的行业：
制药：诺和诺德
公用事业：联合太平洋
最后强调一点：赚辛苦钱的也有好公司，好股要有好价，不然再好也白搭。
研报精选
对于腾讯、阿里、拼多多、美团等公司，相信大家已经很熟悉了，那么字节跳动这家公司是怎样的呢？我是比较神秘的，所以可以认真读读这篇研报。
风险提示：本文所提到的观点仅代表个人的意见，所涉及标的不作推荐，据此买卖，风险自负。