相信不少投资指数基金的朋友，虽然都明白通过指数的估值投资，但有时候会遇到指数的估值暴涨暴跌情况，今天咱们具体分析下。
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指数估值
指数基金投资，常见的投资方式就是根据估值来决定资产的价格贵贱。
比如，我们常听见“指数估值过高”“指数进入钻石坑”“指数估值进入了极端值”。
那么，指数估值究竟是怎么回事？简单来讲，一件物品有价值和价格，如何通过一些指标衡量价格和价值匹配，是否存在溢价和折价，这就是咱们买指数基金是否赚钱或亏钱的地方。
指数估值就是这样的一种衡量指标。落实到具体的价格上，通过指数估值判定当前的价格是否低估或高估，如果安全边际够高，未来赚钱的概率更大。资产的估值方法有很多，市盈率或市净率估值法最常见。
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指数如何通过市盈率判断高低？
明白了指数的含义，那么如何通过指数的估值判断资产价格高低呢？
以我们估值表中市盈率（PE）或市净率（PB）来讲。市盈率指在一个考察期内，通常为12个月，每股股价和每股收益的比率。
因此，从拆分指标来说，它相当于市场上认可公司未来盈利的持续能力，所以，指数估值的影响变动因素就是这俩。
但通常如果某一阶段的市盈率围绕区间波动，我们怎么判断高低呢。
换句话说，指数市盈率怎么才算高估或低估呢？这里就要明白它的衡量标准——相对估值。
市盈率或市净率估值并非放之四海而皆可用的，一个指数或一家公司，它的估值已经要与历史的数据进行横向或纵向比较。
这样才能看出当前指数在历史中所处的位置。
那么，引入历史分位点就非常有必要。
一般来讲，成熟的企业或指数估值大概在10~20倍，而一些处于成长型的企业估值存在合理溢价。
这是例外，比如宽基指数（创业板）、行业指数（传媒、环保等）。
搞明白了估值和分位点，就能辅助我们相对容易判断当前指数的位置。
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为什么指数估值出现暴涨暴跌？
这里不得不说市盈率的构成指标：每股股价和每股收益。
比如年中传媒板块，就出现了市盈率暴涨暴跌，变化非常大。
中证传媒市盈率分位图
传媒行业并非大家理解的，它一直被人诟病的地方在于，它并不是纯正的做内容制作、电影宣发、互联网媒体等。
比如，里面还有东方财富、网宿科技、三七互娱、完美世界等公司。
像东方财富，本身就是集软件服务和券商服务于一体，券商的业绩对它整个财务有非常明显的影响。
一旦某些权重股的业绩周期发生变化，对估值的影响非常明显。
除了传媒，环保、养老产业也会出现这种情况。
一般出现估值暴涨暴跌的，大多是业绩炸雷或周期强的指数，像沪深300、上证50这些以成熟企业组成的指数，基本不会出现上面的情况。
个人建议，尽量先规避这类估值暴涨暴跌的指数，或者配置的仓位不要太高。
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