ETF知多少？

ETF是英文“Exchange Traded Funds”的简称，常被译为“交易所交易基金”，上海证券交易所则将其定名为“交易型开放式指数基金”。ETF是一种在交易所上市交易的、基金份额可变的一种基金运作方式。ETF结合了封闭式基金与开放式基金的运作特点，一方面可以像封闭式基金一样在交易所二级市场进行买卖，另一方面又可以像开放式基金一样申购、赎回。不同的是，它的申购是用一篮子股票换取ETF份额，赎回时也是赎回一篮子股票而不是现金。这种交易方式使该类基金存在一级、二级市场之间的套利机制，可有效防止类似封闭式基金的大幅折价现象。

ETF联接基金是将绝大部分基金财产投资于ETF（称为目标ETF）,密切跟踪标的指数表现，可以在场外（银行渠道等）申购赎回的基金。根据中国证监会的规定，ETF联接基金投资于目标ETF的资产不得低于联接基金资产净值的90%，其余部分应投资于标的指数成分股和备选成分股。

    ETF的特点有：

（1）被动操作的指数基金。

（2）独特的实物申购、赎回机制。

（3）实行一级市场和二级市场并存的交易制度。

ETF的风险有：

（1）与其他指数基金一样，ETF会不可避免地承担所跟踪指数面临的系统性风险。

（2）尽管套利交易的存在使二级市场交易价格不会偏离基金份额净值太大，但由于受供求关系的影响，二级市场价格尝尝会高于或低于基金份额净值。此外，ETF的收益率与所跟踪指数的收益率之间往往会存在跟踪误差。