价值指数
策略加权指数基金,也被称为聪明贝塔指数基金。这类指数基金通常会采用某种投资策略来挑选股票,不再按照上市公司的规模大小来挑选股票。
策略指数中最有影响力主要有四类:红利指数、基本面指数、价值指数、低波动指数。
价值指数是用市盈率、市净率、实现率、股息率这四个估值指标进行筛选。
300价值指数
沪深300价值指数是国内主要的价值指数。以沪深300指数样本股中价值因子评分最高的100只股票为成分股,采用价值因子数值作为权重分配依据。
价值因子包含四个变量:股息收益率(D/P),每股净资产与价格比率(B/P),每股净现金流与价格比率(CF/P)、每股收益与价格比率(E/P)。
指数定期调整,每半年调整一次,样本股调整实施时间分别是每年6月和12月的第二个星期五的下一交易日。
策略加权指数收益好,但是承载不了太多的资金。假如每只成分股平均300亿的规模,原本的沪深300指数可以容纳9万亿元,而沪深300价值指数,可能就只能容纳1万亿,甚至更少。这个缺点对机构等大资金量的投资者影响比较大,对于普通的投资者,资金量小的机构影响小,收益高。
指数对比
对上证50、沪深300、中证红利、300价值对比,时间拉长到5年300价值的收益最高,估值相对较低,具有很大的投资价值。现在沪深300已经进入正常估值,300价值还处于较低的估值,适合现阶段定期不定额投资。