昨天的文章《3000点+500亿又是撤退信号?》留言里面有这么一条：“您为啥不买一些海外资产对冲呢？比如美股，印度指数，日经指数，德国dex，reit，美债？”
望京博格的回答：“目前投资这些资产的指数基金成本太高了，德国30过几年每年跑输标的指数6%，都怨这标的是一个全收益指数；投资印度的基金年化成本3%左右，不是不投，现在还没有好的低成本工具，低成本很重要…… 印度指数年化也就7-8%，你用3%的成本投资，年化预期就变成3-4%了。”
大部分投资者面对问题的时候都不会深思背后的逻辑，最近望京博格在读《怪诞行为学5：理智与金钱》，借助这本书我内容，我觉得可以给大家讲清楚，什么决定你的基金投资收益？
在远古时代，我们使用是以物易物的交易方式，我们需要什么才会用自己所有的东西去跟别人换，所以这时候我们的交易都是源于最基本的需求，相对比较理智。货币出现之后，我们可以用自己专业获得报酬（货币），我们可以用货币是购买所需要的物品，这样有利于人类的专业化分工。同时使得消费这件事复杂了，因为在不同的环境中商品的价值与价格不一定是一致的，让我们消费没有了固定的锚。
例如，汤姆在赌场用200美元换取200筹码的时候，需要支付7美元的手续费，但是想到我们可以用这200美元可以赚取很多钱的时候，都不在乎这7块钱的多少了，就如同炒股的时候很多人根本不在意佣金的高低。
对于投资而言，市场整体赚钱的是上市公司成长的钱，但是有人选择了好公司就能多赚一些，有人选择烂公司就亏的多一些，还有人选择指数就赚市场的一个平均收益。道理如此简单，但是每个人都想赚的更多，就会诞生出满足大家需求的各种方法与理论，但是在学习这些方法与理论之后，有些人赚钱了，有些人还是赔钱……老师会说，不是方法与理论不对，而是你的悟性不够，结果你由研究了好几年终于赚钱了一次，感觉自己牛逼了……但是就这一年赚钱了，之后又开始亏钱，周而复始…… 用句古诗形容：“不识庐山真面目，只缘身在此山中”。
很多人抱怨上证指数都多少年了还是3000点，但是我们忽视了几个问题：
（1)即便上证指数十年了还是3000点，收益即便为零，但是这么多年基金投资者有多少是赚钱的呢？
（2)上证指数的编制是否有问题，什么样的指数可以代表市场的真实收益?市场上每年都会有各种的业绩超牛的基金，但是我们过去十年的基金投资是否赚钱了？
如果将基金投资是否赚钱分解为两个主要因素：
（1）投资标的未来的业绩，不是过去的业绩，因为如果你过去没有买这个基金，这个基金过去涨的再好跟你也没有关系；
（2）未来什么时候买入或者卖出这个基金的投资行为，最优的方式是业绩好的时候持有，业绩不好的时候不持有，这个是理想状况未必能做到，但是再简单一些就是长期持有，也比反过来做的好。
在这个两个因素中，估计前者归因占比30%，后者占比70%。或许从2018年以来，某些组合（例如李时珍）相比绿巨人的业绩好，但是你们未必能在这个组合上赚到钱，因为这些组合在2018年的回撤非常高，你未必能持有坚持到现在，但是说不定绿巨人可以。
当然，望京博格还会在市场最低点组织大家加仓绿巨人，更关键是还大幅加仓了李时珍，后者纯属运气。花钱顺人性，赚钱逆人性。现在很多平台未来顺应投资者的人性需求，会搞很多新花样，例如目标投、行业轮动啥的，如果你在投资里面感觉心理很舒服的时候，就要担心你未来的收益了。