这个全市场折价最高的基金值得入手吗？

最近大盘连续回调，目前上证指数2930点，市场情绪总体比较低，资金抱团大白马，市场风险偏好低。影响市场走向的两个主要因素毛衣摩擦和国内宏观经济均尚未明朗，加之，中报业绩逐渐公布，短期内大盘仍有震荡下行的风险。

因此，最近也在分析一些品种，拟伺机加仓。除了目前尚处于低估区域的指数基金，个人认为，折价率高的九泰锐益定增混合是个值得关注的品种。

我于去年便开始逐渐买入折价的九泰锐益定增混合基金，目前浮盈21.08%。之前的文章中有提到，有些基金实在没有必要在其刚发行时疯狂抢购。这方面的内容，我在4月29日的文（链接：《我为什么不买科创板基金》）中有所阐述，截图如下。

下面就来分析下九泰锐益定增混合的相关情况。

一、简介

九泰锐益（168103）是于2016年8月11日成立的混合型基金，目前基金规模为：21.67亿元，基金净值为0.974，二级市场交易价格为0.787，折价23.76%，在二级市场买入这只基金相当于打了个8折。

其业绩比较基准为300指数收益率*60%+中债总指数（总值）财富指数收益率*40%。以下是九泰锐益的各资产占基金的比重。其中，股票占比为74.84%，其他合计为25.16%。实际上，折价的部分主要是股票，这样算起来，股票部分的折价率其实超过了23.76%。

二、折价原因分析

1、基金合同规定，基金合同生效后前五年内，场内份额不开放申购、赎回业务，但可上市交易。场外份额每6个月定期开放一次申购、赎回业务。虽然是定开基金，但它要求开放时赎回和申购份额相匹配才能成交，即按照赎回和申购较小的一端份额成交。

在折价交易的情况下，几乎没有人会去场外申购，因此，也就无法赎回了。在这种条款下，该基金基本上相当于封闭基金，由于流动性问题和无法场内外套利，折价也正常。

2、作为定增基金，持有不少定增股票，大家预期当这些股票到解禁可以卖出时，容易发生资金抢跑引起踩踏，导致股价下跌，使得净值下跌。

3、这两年市场总体冷清，风险偏好较低，投资者对市场前景悲观，导致对未来转换为LOF基金后的表现担忧。

4、封闭期长，管理费用较高，五年到期后转换LOF基金可能还要停牌；此外，投资者对基金管理的担心也会导致折价。

三、前十大持仓股及估值情况

 Choice中，没有找到最新一期全部持仓，最新数据是截止2019年一季度末的前十大持仓。持仓股及估值的目前情况如下：

从前十大持仓和之前公布的全部股票持仓状况来看，基金整体持有的股票不算特别优质，基金要到2021年8月才到期转开，时期较长，期间可能面对各种风险因素。

对于短期投资而言，不算一个很好的标的，但如果准备长期投资，在目前股市较为低迷时入手，加上基金提供的23%的折价，即使费用较高（基金管理费率和托管费率合计2.25%，由于主动化管理，相对于指数基金而言是比较高的），也留有了不小的安全边际。

利益相关：本人持有九泰锐益。以上仅代表个人观点。